Kurz finanční analýzy CFA

Lekce 1 • Statistické pojmy pro finance

Představuje popisnou statistiku, rozdělení pravděpodobnosti a výběrová šetření. Poskytuje kvantitativní jazyk potřebný pro měření rizik a analýzu výnosů.

Lekce 2 • Rámec CFA a etika

Představuje standardy CFA Institute, etický kodex a požadavky na profesní jednání. Stanovuje etický základ, na němž spočívá veškerá následná analytická práce.

Lekce 3 • Čtení finančních výkazů

Vysvětluje strukturu výkazů zisku a ztráty, rozvah a výkazů peněžních toků. Propojuje výstupy účetnictví s analytickými vstupy používanými v celém kurzu.

Lekce 1 • Simulace a analýza scénářů

Představuje simulaci Monte Carlo a scénářové zátěžové testování. Propojuje pravděpodobnostní modelování s kvantifikací rizik a zátěžovou analýzou portfolia.

Lekce 2 • Aplikace regresní analýzy

Vyučuje jednoduchou a vícenásobnou lineární regresi pro finanční prognózování. Studenti interpretují koeficienty, R-squared a rezidua v investičním kontextu.

Lekce 3 • Časové řady a prognostické metody

Pokrývá autoregresní modely, klouzavé průměry a analýzu trendů. Vybavuje studenty dovednostmi k identifikaci vzorců a tvorbě krátkodobých finančních prognóz.

Lekce 1 • Mezipodnikové investice a konsolidace

Pokrývá ekvivalenční metodu, plnou konsolidaci a účetnictví společných podniků. Vysvětluje, jak vlastnická struktura ovlivňuje vykazovaná aktiva, závazky a výnosy.

Lekce 2 • Penzijní a podrozvahové položky

Analyzuje závazky z definovaných penzijních plánů a úpravy operativního leasingu. Obnovuje skryté závazky v rozvaze pro přesné posouzení finanční páky.

Lekce 3 • Srovnávací a trendová analýza

Aplikuje vertikální analýzu a víceletou trendovou analýzu napříč srovnatelnými subjekty. Umožňuje benchmarking finanční výkonnosti v rámci odvětví i mezi nimi.

Lekce 4 • Rámec poměrové analýzy

Uspořádává ukazatele likvidity, solventnosti, ziskovosti a efektivity do diagnostického systému. Poskytuje analytický pohled na hodnocení provozní a finanční výkonnosti.

Lekce 1 • Řízení pracovního kapitálu

Pokrývá cyklus konverze hotovosti, pohledávky, zásoby a řízení závazků. Propojuje provozní efektivitu s likviditou a potřebami krátkodobého financování.

Lekce 2 • Kapitálová struktura a finanční páka

Zkoumá teorii kompromisu, hierarchické pořadí a Modigliani-Millerovy teze. Propojuje mix financování s hodnotou firmy, daňovými štíty a náklady finanční tísně.

Lekce 3 • Techniky kapitálového plánování

Pokrývá čistou současnou hodnotu, vnitřní výnosové procento, dobu návratnosti a index ziskovosti pro hodnocení projektů. Stanovuje rozhodovací pravidla, která řídí výběr podnikových investic.

Lekce 4 • Dividendová a výplatní politika

Analyzuje irelevanci dividend, teorii signalizace a mechanismy zpětného odkupu akcií. Hodnotí, jak rozhodnutí o výplatách ovlivňují hodnotu pro akcionáře a alokaci kapitálu.

Lekce 1 • Tržně založené relativní ocenění

Aplikuje násobky P/E, EV/EBITDA, P/B a P/S na srovnání s konkurencí. Převádí tržní ceny na akceschopné signály koupit, držet nebo prodat.

Lekce 2 • Ocenění v praxi

Integruje více metod ocenění do triangulovaného cenového rozpětí. Učí sladění protichůdných výstupů modelů a komunikaci investičních závěrů.

Lekce 3 • Ocenění volným peněžním tokem

Vyučuje odvození, prognózování a diskontování FCFF a FCFE na vnitřní hodnotu. Preferováno pro firmy s nepravidelnými dividendami nebo složitou kapitálovou strukturou.

Lekce 4 • Ocenění reziduálním ziskem

Pokrývá modely ekonomické přidané hodnoty a reziduálního zisku navázané na účetní hodnotu. Užitečné pro finanční firmy, kde je obtížné definovat volný peněžní tok.

Lekce 1 • Oceňování dluhopisů a výnosové míry

Pokrývá výpočty hrubé ceny, čisté ceny, výnosu do splatnosti a výnosu při předčasném splacení. Stanovuje mechanismy oceňování, které jsou základem veškeré analýzy pevného výnosu.

Lekce 2 • Kreditní analýza a ratingy

Pokrývá rámce kreditního ratingu, analýzu spreadu a odhad pravděpodobnosti selhání. Umožňuje posouzení úvěruschopnosti emitenta a relativní hodnoty dluhopisu.

Lekce 3 • Durace a konvexita

Vyučuje Macaulayovu, modifikovanou a efektivní duraci spolu s úpravou o konvexitu. Kvantifikuje citlivost na úrokové sazby pro zajištění portfolia a řízení rizik.

Lekce 4 • Strukturované a sekuritizované produkty

Zkoumá cenné papíry zajištěné hypotékou, CDO a modelování rizika předčasného splacení. Rozšiřuje kreditní analýzu na komplexní strukturované nástroje s vrstvenými peněžními toky.

Lekce 1 • Model oceňování kapitálových aktiv

Odvozuje přímku cenných papírů, odhad beta a měření alfa. Propojuje systematické riziko s požadovaným výnosem pro jednotlivé cenné papíry a portfolia.

Lekce 2 • Techniky měření rizika

Pokrývá Value at Risk, Expected Shortfall, chybu sledování a metriky poklesu. Poskytuje slovník rizik používaný v institucionální správě portfolia.

Lekce 3 • Moderní teorie portfolia

Pokrývá optimalizaci střední hodnoty a rozptylu, efektivní hranici a přímku kapitálového trhu. Stanovuje teoretický základ pro diverzifikaci a konstrukci portfolia.

Lekce 4 • Faktorové modely a atribuce rizik

Představuje Fama-Frenchův, Carhartův a makroekonomické faktorové modely. Rozkládá výnosy portfolia na faktorové angažovanosti pro atribuci výkonnosti.

Lekce 1 • Přehled derivátových nástrojů

Představuje forwardy, futures, opce a swapy s jejich výplatními strukturami. Stanovuje smluvní mechanismy a logiku přenosu rizika každého nástroje.

Lekce 2 • Aplikace futures a swapů

Aplikuje úrokové, měnové a akciové futures a swapy na zajištění portfolia. Demonstruje, jak deriváty modifikují duraci, měnovou a akciovou angažovanost.

Lekce 3 • Oceňování opcí a strategie

Pokrývá Black-Scholes-Mertonův model, binomické stromy a Greeks pro oceňování opcí. Aplikuje oceňovací modely na zajišťovací strategie a konstrukci strukturovaných výplat.

Lekce 4 • Private equity a hedgeové fondy

Pokrývá strategie odkupů, rizikového kapitálu a hedgeových fondů, poplatky a metriky výkonnosti. Hodnotí prémie za nelikviditu a požadavky na due diligence u alternativ.