Cours de Modélisation Financière

Leçon 1 • À quoi servent les modèles financiers

Définit les modèles financiers, leur objet commercial et leurs cas d'usage courants. Établit le cadre mental qui guide chaque décision de modélisation ultérieure.

Leçon 2 • Architecture et disposition du modèle

Couvre les principes structurels : séparation des données, flux de calcul et conception des résultats. Vous appliquez ces principes pour construire un modèle squelette propre et vérifiable.

Leçon 3 • Fonctions Excel essentielles pour la finance

Couvre les fonctions de recherche, logiques, de date et mathématiques utilisées dans les modèles financiers. Vous vous exercez sur chaque fonction dans des contextes réalistes de données financières.

Leçon 4 • Efficacité Excel pour les modélisateurs

Enseigne les raccourcis clavier, les plages nommées et les outils d'audit de formules. Réduit directement le temps de construction et le taux d'erreur dans tous les travaux de modélisation ultérieurs.

Leçon 1 • Prévision des coûts et des charges

Sépare les coûts fixes, variables et semi-variables et relie chacun d'eux à des inducteurs appropriés. Vous produisez un modèle de coûts qui répond dynamiquement aux variations de chiffre d'affaires.

Leçon 2 • Prévision du besoin en fonds de roulement et des dépenses d'investissement

Projette le besoin en fonds de roulement à l'aide de ratios basés sur les jours et les dépenses d'investissement à l'aide de répartitions entre maintenance et croissance. Relie directement les hypothèses opérationnelles aux prévisions de flux de trésorerie.

Leçon 3 • Méthodes de prévision du chiffre d'affaires

Couvre les modèles de chiffre d'affaires fondés sur le volume-prix, la part de marché et les contrats. Vous construisez une prévision de chiffre d'affaires en utilisant au moins deux méthodes complémentaires.

Leçon 4 • Documentation et gouvernance des hypothèses

Établit un journal structuré des hypothèses avec sources, responsables et dates de révision. Garantit que les prévisions restent vérifiables et mises à jour à mesure que les conditions commerciales évoluent.

Leçon 1 • Modélisation du bilan

Couvre les schémas de besoin en fonds de roulement, d'immobilisations, de dette et de capitaux propres. Chaque poste est lié aux résultats du compte de résultat ou à des annexes dédiées.

Leçon 2 • Construction du tableau des flux de trésorerie

Dérive le tableau des flux de trésorerie du compte de résultat et du bilan en utilisant la méthode indirecte. Vous vérifiez que le modèle s'équilibre de bout en bout.

Leçon 3 • Annexes

Construit les tableaux d'amortissement des immobilisations, d'amortissement des actifs incorporels et de la dette qui alimentent les trois états. Renforce la discipline des sous-modules modulaires et vérifiables.

Leçon 4 • Intégration du modèle et contrôles d'intégrité

Lie les trois états et les annexes en un seul modèle cohérent. Vous effectuez des contrôles d'intégrité pour confirmer la cohérence mathématique et logique.

Leçon 1 • Détermination des flux de trésorerie disponibles

Définit et calcule le flux de trésorerie disponible désendetté à partir du modèle à trois états. Vous rapprochez le FCF du flux de trésorerie d'exploitation et comprenez chaque ajustement.

Leçon 2 • Méthodes de valeur terminale

Compare le modèle de croissance perpétuelle et l'approche par multiple de sortie pour la valeur terminale. Vous calculez les deux et évaluez lequel est le plus approprié pour une entreprise donnée.

Leçon 3 • Analyse de sensibilité et de scénarios du DCF

Construit des tables de données et des bascules de scénarios pour tester la résistance des résultats du DCF sur les hypothèses clés. Vous interprétez les résultats et communiquez les fourchettes de valorisation aux parties prenantes.

Leçon 4 • Pont entre la valeur d'entreprise et la valeur des capitaux propres

Convertit la valeur d'entreprise en valeur des capitaux propres par action en utilisant le pont de la dette nette. Vous appliquez le pont pour dériver un cours de bourse implicite à partir de votre DCF.

Leçon 1 • Cadre des multiples de valorisation

Explique les multiples de valeur d'entreprise et de valeur des capitaux propres, leurs numérateurs et dénominateurs. Vous comprenez quels multiples s'appliquent à quels types d'entreprises.

Leçon 2 • Triangulation des résultats de valorisation

Combine le DCF, les comparables boursiers et les comparables de transactions dans un graphique en « football field ». Vous vous exercez à sélectionner et à défendre une estimation ponctuelle ou une fourchette.

Leçon 3 • Analyse des transactions comparables

Couvre le filtrage des transactions, l'identification de la prime de contrôle et le calcul des multiples de transaction. Vous construisez un tableau de transactions comparables et le comparez aux comparables boursiers.

Leçon 4 • Normalisation des indicateurs financiers

Ajuste les états financiers publiés pour les éléments exceptionnels, les différences comptables et les décalages d'exercice. Garantit que les multiples sont calculés sur une base comparable.

Leçon 1 • Compte de résultat pro forma

Combine les comptes de résultat de l'acquéreur et de la cible avec les ajustements de synergies et de coûts. Vous construisez un modèle pro forma qui reflète l'entité combinée après réalisation.

Leçon 2 • Contribution et conséquences de la fusion

Analyse la contribution relative de chaque partie à l'entité combinée et les ratios d'échange implicites. Vous évaluez l'équité de l'opération du point de vue de l'acquéreur et de la cible.

Leçon 3 • Analyse d'accrétion et de dilution

Calcule l'impact de l'opération sur le bénéfice par action de l'acquéreur. Vous déterminez le niveau de synergie seuil requis pour que l'opération soit accrétive.

Leçon 4 • Principes fondamentaux de la structure des opérations de fusions-acquisitions

Couvre les structures de contrepartie en numéraire, en actions et mixtes ainsi que leurs implications comptables. Vous comprenez comment la structure de l'opération affecte les états financiers de l'entité combinée.

Leçon 1 • Structure et économie d'un LBO

Explique la mécanique d'un rachat par effet de levier, y compris les sources et les emplois de fonds. Vous tracez comment la dette, les capitaux propres et le prix d'achat interagissent pour créer des rendements.

Leçon 2 • Indicateurs de crédit et analyse des covenants

Suit le ratio d'endettement, la couverture des intérêts et la dette/EBITDA pendant la période de détention. Vous évaluez si la structure du capital reste viable en situation de stress.

Leçon 3 • Calendrier de la dette et « cash sweep »

Modélise l'amortissement obligatoire, la ligne de crédit renouvelable et les mécanismes de « cash sweep » optionnels. Vous voyez comment le flux de trésorerie disponible réduit la dette et affecte le rendement des capitaux propres.

Leçon 4 • Hypothèses de sortie et rendements

Calcule le TRI et le MOIC à différents multiples de sortie et durées de détention. Vous construisez une matrice de rendements et identifiez les principaux leviers de création de valeur.

Leçon 1 • Gestion des scénarios et de la sensibilité

Construit un gestionnaire de scénarios centralisé qui met à jour l'ensemble du modèle à partir d'une feuille de saisie unique. Vous créez des scénarios nommés et automatisez les tableaux de résultats de sensibilité.

Leçon 2 • Architecture de modèle dynamique

Présente les interrupteurs, les étiquettes dynamiques et les structures de périodes flexibles. Vous reconcevez un modèle existant pour gérer des entrées variables sans modifications structurelles.

Leçon 3 • Audit du modèle et assurance qualité

Applique un processus d'AQ structuré comprenant une relecture par les pairs, des contrôles de cohérence des formules et des tests de résistance. Vous utilisez une liste de contrôle d'audit de modèle pour certifier l'état de préparation du modèle.

Leçon 4 • Présentation des modèles aux parties prenantes

Explique comment guider les parties prenantes à travers un modèle, répondre aux questions et communiquer sur l'incertitude. Vous vous exercez à une présentation en direct du modèle avec un retour structuré.