Cours de private equity et capital-risque

Leçon 1 • Présentation de la classe d'actifs du capital-investissement

Cartographiez l'ensemble du spectre des stratégies de PE, des rachats par effet de levier au capital-développement. Positionnez le PE dans un contexte de portefeuille pour les investisseurs institutionnels et individuels.

Leçon 2 • Performance historique et cycles de marché

Analysez les données de rendement à long terme du PE et du VC par rapport aux indices de référence publics. Préparez les étudiants à contextualiser les affirmations de performance et les effets d'année d'origine.

Leçon 3 • Écosystème et stades du capital-risque

Définissez les stades de financement en VC, du pré-amorçage au stade avancé, ainsi que leurs profils de risque. Reliez le cycle de vie d'une startup aux attentes de rendement des investisseurs.

Leçon 4 • Marchés de capitaux privés vs publics

Comparez la liquidité, la divulgation et les mécanismes de prix selon les types de marché. Établissez la logique du capital privé en tant que classe d'actifs distincte.

Leçon 1 • Économie du fonds : frais et carried interest

Calculez les frais de gestion, le carried interest et les rendements prioritaires selon différentes structures de waterfall. Reliez directement l'économie du fonds à l'alignement des incitations entre GP et LP.

Leçon 2 • Mécanismes de la structure en société en commandite simple

Expliquez la société en commandite simple en tant que véhicule de fonds dominant et ses caractéristiques fiscales et de responsabilité. Ancrez toute discussion ultérieure sur l'économie et la gouvernance du fonds.

Leçon 3 • Éléments essentiels du contrat de société en commandite simple

Disséquez les dispositions clés d'un LPA, y compris les restrictions d'investissement, la gouvernance et les droits des LP. Permettez aux étudiants d'identifier les clauses protectrices pour les investisseurs et favorables au GP.

Leçon 4 • Obligations réglementaires et de conformité

Décrivez l'enregistrement, le reporting et les obligations fiduciaires imposées aux gérants de fonds par les autorités de régulation financière. Préparez les étudiants à reconnaître les risques de conformité dans les opérations des fonds.

Leçon 1 • Mécanismes de souscription et de clôture

Naviguez parmi les contrats de souscription, les appels de fonds et les procédures de première et dernière clôture. Assurez que les étudiants peuvent gérer les étapes juridiques et opérationnelles de la clôture d'un fonds.

Leçon 2 • Stratégie et positionnement du fonds

Définissez le marché cible, la thèse différenciée et le positionnement concurrentiel avant de contacter les LP. Établissez la base stratégique qui alimente tous les documents de levée de fonds.

Leçon 3 • Ciblage et segmentation des investisseurs

Segmentez l'univers des LP par type, mandat et taille de chèque pour prioriser efficacement la prospection. Enseignez aux étudiants à faire correspondre la stratégie du fonds avec les programmes d'investissement des LP.

Leçon 4 • Relations continues avec les investisseurs et reporting

Concevez des cadres de reporting pour les LP comprenant des mises à jour trimestrielles, des réunions annuelles et des relevés de compte de capital. Développez les compétences nécessaires pour maintenir la confiance des LP tout au long du cycle de vie du fonds.

Leçon 1 • Évaluation de l'équipe de direction

Évaluez la qualité des fondateurs et des dirigeants par des vérifications de références, des entretiens comportementaux et l'examen du track record. Établit l'évaluation des personnes comme une discipline de filtrage essentielle.

Leçon 2 • Rédaction du mémorandum pour le comité d'investissement

Structurez un mémorandum d'investissement préliminaire qui synthétise les résultats du filtrage pour l'examen du IC. Fait le pont entre la phase de sourcing et l'autorisation de due diligence formelle.

Leçon 3 • Construire un moteur de deals en propre

Concevez des réseaux, des systèmes de recommandation et des stratégies de sourcing sortant qui génèrent un flux de deals en propre. Positionne le sourcing comme un avantage concurrentiel plutôt qu'un processus réactif.

Leçon 4 • Dynamique concurrentielle et cartographie du marché

Analysez la structure de l'industrie, le positionnement concurrentiel et la part de marché pour évaluer l'attractivité d'une cible. Relie les cinq forces de Porter et d'autres cadres au filtrage des investissements.

Leçon 1 • Due diligence opérationnelle et technologique

Évaluez la chaîne d'approvisionnement, les systèmes informatiques, la posture de cybersécurité et l'évolutivité des opérations. Révèle les coûts cachés et les risques d'intégration avant la clôture de la transaction.

Leçon 2 • Due diligence ESG et réputationnelle

Évaluez les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance ainsi que l'exposition réputationnelle de la cible. Intègre les conclusions ESG dans la prise de décision d'investissement et la planification de la création de valeur.

Leçon 3 • Due diligence commerciale

Validez la taille du marché, la demande client, la position concurrentielle et les hypothèses de croissance par le biais de recherches primaires et secondaires. Ancre les prévisions financières dans la réalité du marché.

Leçon 4 • Due diligence financière

Auditez les états financiers historiques, normalisez l'EBITDA et testez la résistance des prévisions de la direction. Produit la base financière ajustée utilisée dans l'évaluation et la structuration de la transaction.

Leçon 1 • Méthodes d'évaluation de base

Appliquez les analyses DCF, des sociétés comparables et des transactions précédentes aux cibles d'entreprises privées. Construit la boîte à outils d'évaluation multi-méthodes utilisée dans les contextes de PE et de VC.

Leçon 2 • Méthodes d'évaluation du capital-risque

Appliquez la méthode du capital-risque, la scorecard et les approches Berkus aux entreprises en phase de démarrage. Aborde les défis uniques de l'évaluation des startups sans revenus ou sans bénéfices.

Leçon 3 • Structuration des transactions et négociation des termes

Concevez des structures en actions, en dette et hybrides et négociez les termes économiques et de contrôle clés. Relie les résultats de l'évaluation à l'architecture juridique et financière d'une transaction.

Leçon 4 • Rédaction et négociation du term sheet

Rédigez et négociez des term sheets couvrant les aspects économiques, la gouvernance et les dispositions protectrices. Prépare les étudiants à mener les discussions sur le term sheet avec les fondateurs et les co-investisseurs.

Leçon 1 • Leviers de création de valeur opérationnelle

Appliquez des initiatives de croissance du chiffre d'affaires, d'amélioration des marges et d'optimisation du besoin en fonds de roulement dans les sociétés en portefeuille. Construisez la boîte à outils opérationnelle qui distingue les sponsors du premier quartile.

Leçon 2 • Intégration post-investissement et plan des 100 jours

Structurez les 100 premiers jours après la clôture pour établir la gouvernance, définir les priorités et instaurer la confiance avec la direction. Convertissez la thèse de la transaction en une feuille de route opérationnelle concrète.

Leçon 3 • Suivi et reporting du portefeuille

Construisez des systèmes de suivi qui surveillent les KPI, signalent les sous-performances et soutiennent le reporting du GP aux LPs. Assurez une supervision proactive du portefeuille plutôt qu'une gestion de crise réactive.

Leçon 4 • Ingénierie financière et structure du capital

Optimisez les niveaux d'endettement, refinancez les facilités et gérez les recapitalisations par dividendes pour améliorer les rendements. Reliez les décisions de structure du capital à l'amélioration du TRI tout au long de la période de détention.

Leçon 1 • Mécanismes de sortie par IPO et marché public

Naviguez dans le processus d'IPO, de la sélection du souscripteur à l'expiration de la période de lock-up et aux offres secondaires. Préparez les étudiants à gérer les sorties sur les marchés publics et les distributions aux LPs post-IPO.

Leçon 2 • Gestion d'un processus de vente concurrentiel

Gérez une vente aux enchères structurée, du ciblage des acheteurs à l'offre finale et à l'exclusivité. Développez les compétences en gestion de processus nécessaires pour maximiser la tension concurrentielle et le prix.

Leçon 3 • Calcul du rendement et performance du fonds

Calculez le TRI, le MOIC, le DPI, le RVPI et le TVPI au niveau de la transaction et du fonds, et attribuez les facteurs de performance. Bouclez la boucle du cycle de vie de l'investissement en reliant le produit de la sortie aux indicateurs du fonds.

Leçon 4 • Cadre d'évaluation des options de sortie

Comparez les sorties par cession stratégique, secondary buyout, IPO et recapitalisation selon les dimensions de valeur, de calendrier et de risque. Construisez un cadre de décision structuré pour la sélection de la sortie.