Curso de Mercado de Energia

Aula 1 • Fundamentos da Oferta e da Procura

Explica as forças económicas centrais que definem os preços e volumes de energia. Relaciona a elasticidade, a sazonalidade e a geopolítica com o comportamento observável dos preços.

Aula 2 • Estruturas dos Mercados de Energia

Contrasta estruturas de mercado reguladas, liberalizadas e híbridas nos setores da eletricidade, gás e petróleo. Define o contexto regulatório para os capítulos sobre preços e concorrência.

Aula 3 • Mercadorias Energéticas e Suas Propriedades

Aborda as características físicas e químicas das principais mercadorias energéticas e a sua relevância para o mercado. Estabelece a base de referência das mercadorias necessária para todos os tópicos subsequentes de preços e negociação.

Aula 4 • Participantes no Mercado e Suas Funções

Identifica produtores, consumidores, negociantes, corretores e reguladores e explica como cada um molda os resultados do mercado. Fornece o mapa de intervenientes utilizado ao longo do curso.

Aula 1 • Formação de Preços de Eletricidade e Custo Marginal

Explica o despacho por ordem de mérito e como o gerador marginal define o preço de equilíbrio. Relaciona as estruturas de custos de geração com a formação do preço grossista de eletricidade.

Aula 2 • Indexação de Preços e Preços Fórmula

Aborda fórmulas de preços de gás indexadas ao petróleo, indexadas a centros de negociação e híbridas utilizadas em contratos de longo prazo. Prepara os estudantes para negociar e auditar cláusulas de preços contratuais.

Aula 3 • Diferenciais de Base e Spreads de Localização

Define a base como a diferença de preço entre duas localizações ou classes e explica os seus impulsionadores. Essencial para compreender a arbitragem física e a cobertura do risco de base.

Aula 4 • Publicação de Preços e Referências

Revê como as agências de publicação de preços recolhem e publicam preços de referência e a sua autoridade de mercado. Os estudantes conseguem avaliar criticamente a fiabilidade das referências e o risco de manipulação.

Aula 1 • Opções sobre Mercadorias Energéticas

Apresenta opções de compra, de venda e exóticas utilizadas para cobrir limites mínimos, limites máximos e colares de preços. Os estudantes conseguem precificar opções simples e explicar os gregos num contexto energético.

Aula 2 • Produtos Estruturados e Acordos de Tolling

Examina pagamentos volumétricos de produção, acordos de tolling e outros contratos de energia estruturados. Mostra como instrumentos complexos incorporam opcionalidade em acordos físicos.

Aula 3 • Swaps e Derivados OTC

Aborda swaps de fixo por variável, swaps de base e documentação de contratos OTC. Estabelece a ponte entre instrumentos negociados em bolsa e os acordos bilaterais comuns na negociação de energia.

Aula 4 • Regulamentação e Reporte de Derivados

Analisa os quadros regulamentares pós-crise que regem os derivados de energia, incluindo o reporte de negociações e os limites de posição. Garante que os estudantes conseguem operar dentro dos limites de conformidade.

Aula 1 • Risco de Crédito e Gestão de Contrapartes

Aborda a medição da exposição de crédito, acordos de compensação e gestão de garantias para negociações de energia. Prepara os estudantes para avaliar e mitigar o risco de incumprimento da contraparte.

Aula 2 • Conceção de Estratégias de Cobertura

Orienta a construção de programas de cobertura utilizando futuros, swaps e opções para produtores e consumidores. Os estudantes conseguem calcular rácios de cobertura e avaliar a eficácia da cobertura.

Aula 3 • Medição Quantitativa de Risco

Aplica o Value at Risk, o Expected Shortfall e a análise de cenários a carteiras de energia. Relaciona métodos estatísticos com limites de risco práticos e decisões de alocação de capital.

Aula 4 • Governança e Reporte de Risco

Estabelece as estruturas organizacionais, políticas e cadências de reporte para uma supervisão eficaz do risco. Relaciona a prática de gestão de risco com a responsabilidade ao nível do conselho de administração.

Aula 1 • Economia dos Ativos de Geração

Analisa as estruturas de custos e as decisões de despacho de centrais térmicas, hídricas, nucleares e renováveis. Relaciona a economia dos ativos com a estratégia de licitação e a otimização da carteira.

Aula 2 • Negociação Transfronteiriça de Eletricidade

Examina a alocação de capacidade de interligação, os leilões implícitos e explícitos e a arbitragem entre zonas de preço. Baseia-se nos conceitos de fluxos comerciais para abordar a dinâmica transfronteiriça específica da eletricidade.

Aula 3 • Conceção do Mercado Grossista de Eletricidade

Compara conceitos de mercado de só energia, de capacidade e híbridos e os seus efeitos nos incentivos ao investimento. Fornece o contexto estrutural para todos os tópicos de preços e negociação de eletricidade.

Aula 4 • Equilíbrio da Rede e Operação do Sistema

Explica como os operadores do sistema equilibram a produção e o consumo em tempo real e o processo de liquidação de desvios. Prepara os estudantes para gerir a exposição ao equilíbrio numa carteira de energia.

Aula 1 • Risco Operacional e Conformidade

Identifica os principais pontos de falha operacional e os controlos utilizados para os mitigar nas operações de negociação. Reforça o quadro de governança de risco introduzido no capítulo de gestão de risco.

Aula 2 • Programação e Nomeação

Explica os ciclos de nomeação de gás e eletricidade, a programação de gasodutos e as obrigações de equilíbrio da rede. Relaciona os termos comerciais do negócio com o cronograma de entrega física.

Aula 3 • Logística e Transporte

Aborda a afretamento de navios-tanque, tarifas de gasodutos e logística de carregamentos de GNL para negociações de petróleo e gás. Garante que os estudantes conseguem avaliar os custos de frete e o seu impacto na economia das negociações.

Aula 4 • Originação e Negociação de Negócios

Aborda como os negócios físicos de energia são originados, estruturados e acordados entre contrapartes. Estabelece a base comercial antes dos tópicos de execução operacional.

Aula 1 • Mecanismos de Precificação de Carbono

Compara sistemas de cap-and-trade, impostos sobre o carbono e instrumentos híbridos e a sua lógica de formação de preços. Estabelece o quadro de custos de carbono aplicado nas secções subsequentes de negociação e estratégia.

Aula 2 • Negociação de Licenças de Emissão

Aborda a negociação à vista e de futuros de licenças de emissão, a mecânica dos registos e os ciclos de conformidade. Aplica o conhecimento de derivados à classe de ativos de carbono.

Aula 3 • Risco de Transição e Estratégia de Carteira

Avalia os riscos climáticos físicos e de transição em carteiras de energia e as estratégias para reposicionamento. Integra a análise de carbono e transição no quadro mais amplo de gestão de risco.

Aula 4 • Mercados de Energia Renovável e Combustíveis Limpos

Analisa os mercados de hidrogénio verde, biocombustíveis e certificados de eletricidade renovável como mercadorias de transição. Relaciona a política de transição energética com estruturas emergentes de mercados de mercadorias.

Aula 1 • Técnicas de Otimização de Carteiras

Aplica otimização média-variância, orçamentação de risco e modelos fatoriais a carteiras de negociação de energia. Relaciona ferramentas de medição de risco com decisões ativas de construção de carteiras.

Aula 2 • Medição e Atribuição de Desempenho

Mede o desempenho da carteira de negociação usando atribuição de P&L, rácio de Sharpe e análise de drawdown. Fecha o ciclo de gestão de carteiras ligando a conceção da estratégia à avaliação dos resultados.

Aula 3 • Estratégias de Negociação de Spreads

Desenvolve estratégias que exploram spreads de tempo, localização, qualidade e entre mercadorias nos mercados de energia. Baseia-se no conhecimento de preços e derivados para criar ideias de negociação acionáveis.

Aula 4 • Análise Fundamental e Técnica

Integra a análise fundamental da oferta-procura com métodos de gráficos técnicos para a previsão de preços de energia. Equipa os estudantes para combinar ambas as tradições analíticas num quadro de decisão de negociação.