Curso de Trader de Renda Fixa

Aula 1 • Instrumentos do Mercado Monetário

Examina operações compromissadas, certificados de depósito bancário, aceites bancários e papéis de curto prazo de agências. Estabelece os instrumentos de curto prazo essenciais para financiamento e gestão de liquidez.

Aula 2 • Estrutura dos Mercados de Renda Fixa

Aborda mercados primário vs. secundário, redes de dealers e plataformas de negociação eletrônicas. Estabelece o cenário de mercado no qual os traders atuam diariamente.

Aula 3 • Produtos Securitizados e Estruturados

Aborda títulos lastreados em hipotecas, títulos lastreados em ativos e obrigações de dívida colateralizadas. Prepara traders para compreender a complexidade do fluxo de caixa em instrumentos estruturados.

Aula 4 • Títulos Públicos e Soberanos

Examina letras do tesouro, notas, títulos e títulos indexados à inflação emitidos por governos. Ancora o entendimento dos instrumentos benchmark que precificam toda a renda fixa.

Aula 1 • Relação Preço-Rendimento e Convexidade

Analisa a curva inversa preço-rendimento, a duration como aproximação linear e a convexidade como termo de correção. Constrói a intuição sobre como os preços dos títulos se movem com as taxas.

Aula 2 • Valor do Dinheiro no Tempo na Renda Fixa

Revisa descontos, convenções de capitalização e regras de contagem de dias aplicadas a títulos. Fornece a espinha dorsal matemática para todo o trabalho subsequente de precificação.

Aula 3 • Medidas de Rendimento e Convenções

Define rendimento até o vencimento, rendimento até o call, rendimento corrente e rendimentos do mercado monetário. Permite que traders comparem instrumentos cotados sob diferentes convenções.

Aula 4 • Medidas de Spread e Valor Relativo

Aborda spread nominal, Z-spread, spread ajustado por opção e asset-swap spread. Equipa traders para avaliar valor relativo entre instrumentos com estruturas diferentes.

Aula 1 • Hedge de Exposição a Taxas de Juros

Aplica casamento de duration, overlays de futuros e swaps de taxa de juros para neutralizar o risco de taxa. Conecta a mensuração de risco diretamente à execução do hedge.

Aula 2 • Risco de Convexidade e Gestão

Quantifica a exposição à convexidade em carteiras e explica seu impacto no P&L em ambientes voláteis de taxas. Prepara traders para gerenciar risco semelhante a gama em livros de renda fixa.

Aula 3 • Risco de Curva de Juros e Key Rate Durations

Decompõe o risco da carteira em exposições a vencimentos específicos usando key rate durations. Permite que traders identifiquem e protejam movimentos não paralelos da curva.

Aula 4 • DV01 e Mensuração de Risco em Dólar

Define DV01 como a variação de preço em dólar por ponto-base e aplica ao dimensionamento de posições. Traduz duration abstrata em quantidades de risco acionáveis para traders.

Aula 1 • Fundamentos de Risco de Crédito

Define probabilidade de inadimplência, perda dado inadimplência e perda esperada como os componentes centrais do risco de crédito. Fundamenta toda a análise de crédito subsequente em uma estrutura quantitativa consistente.

Aula 2 • Classificações de Crédito e Análise de Agências de Rating

Examina metodologias de rating, migração de ratings e as limitações dos ratings de agências para traders. Permite o uso crítico de ratings como um insumo entre muitos.

Aula 3 • Dinâmica do Spread de Crédito

Analisa os direcionadores do alargamento e aperto de spreads, incluindo ciclos macro, aspectos técnicos e liquidez. Conecta visões fundamentais de crédito a oportunidades de negociação de spread.

Aula 4 • Análise Fundamental de Crédito

Aborda índices de alavancagem, índices de cobertura, análise de fluxo de caixa e revisão da estrutura de capital. Constrói o kit de ferramentas analítico a nível de emissor que os traders usam para formar opiniões de crédito.

Aula 1 • Swaps de Inadimplência de Crédito

Explica a mecânica do CDS, cotação de spread, pontos upfront e produtos single-name vs. index. Fornece a principal ferramenta de derivativo de crédito para hedge e especulação.

Aula 2 • Futuros e Termos de Taxa de Juros

Aborda contratos futuros de títulos do Tesouro, futuros de Eurodólar e SOFR, e acordos de taxa a termo. Estabelece o kit de ferramentas de derivativos de taxa negociados em bolsa e de balcão.

Aula 3 • Total Return Swaps e Derivativos de Operações Compromissadas

Aborda a estrutura de total return swaps, derivativos vinculados a repo e seu uso em exposição financiada. Completa o kit de ferramentas de derivativos com instrumentos vinculados a financiamento.

Aula 4 • Swaps de Taxa de Juros

Define a mecânica do swap fixo-vs-flutuante, avaliação e medidas de risco incluindo DV01 e PV01. Conecta a precificação do swap à curva de juros e aos mercados de financiamento.

Aula 1 • Análise de Custo de Transação

Define custos explícitos e implícitos, impacto de mercado e risco de timing na execução de renda fixa. Permite que traders meçam e minimizem o custo de negociar.

Aula 2 • Tipos de Ordem e Plataformas de Execução

Aborda canais de execução por voz, eletrônicos e híbridos, incluindo request-for-quote e plataformas all-to-all. Mapeia o cenário de execução que os traders navegam diariamente.

Aula 3 • Microestrutura do Mercado de Renda Fixa

Examina a dinâmica de inventário dos dealers, determinantes do spread de compra e venda e mecanismos de descoberta de preços. Fornece o contexto estrutural para todas as decisões de execução.

Aula 4 • Mercado de Operações Compromissadas e Execução de Financiamento

Aborda a mecânica de repo e reverse repo, haircuts e o papel do repo no financiamento de posições de títulos. Integra o custo de financiamento ao custo total de carregar uma posição.

Aula 1 • Valor em Risco em Renda Fixa

Explica métodos de VaR paramétrico, simulação histórica e Monte Carlo para risco de taxa e crédito. Conecta os resultados do VaR aos relatórios diários de risco e monitoramento de limites.

Aula 2 • Atribuição de P&L e Mensuração de Desempenho

Decompõe o P&L diário em componentes de carry, rolamento, variação de taxa, variação de spread e convexidade. Permite que traders entendam a fonte dos retornos e refinem estratégias.

Aula 3 • Limites de Risco e Dimensionamento de Posições

Define limites de DV01, limites de duration de spread e limites nocionais como ferramentas de controle de risco. Traduz o apetite ao risco da firma em restrições de posição acionáveis para traders.

Aula 4 • Análise de Cenários e Teste de Estresse

Aplica cenários históricos e hipotéticos de taxa e spread para quantificar o risco de cauda. Prepara traders para antecipar o impacto no P&L sob condições adversas de mercado.

Aula 1 • Estratégias de Valor Relativo de Crédito

Identifica precificações incorretas de spread intra-setor e entre setores e constrói trades de crédito comprado e vendido. Aplica análise fundamental e técnica ao valor relativo de crédito.

Aula 2 • Overlay Macro e Posicionamento Tático

Integra política do banco central, dados de inflação e sinais de crescimento ao posicionamento tático de taxa e crédito. Conecta a análise macro à expressão de risco a nível de carteira.

Aula 3 • Estratégias de Negociação da Curva de Juros

Constrói steepeners, flatteners e trades borboleta neutros em duration usando títulos à vista e futuros. Aplica a expressão da visão de curva a posições estruturadas de múltiplas pernas.

Aula 4 • Negociação Cross-Market e de Base

Explora discrepâncias de precificação entre títulos à vista, futuros e swaps através de trades de base e asset-swap. Desenvolve pensamento orientado a arbitragem para oportunidades de valor relativo.