Wirtschaftlichkeitsanalyse Kurs

Lektion 1 • Arten von Machbarkeitsstudien

Untersucht marktbezogene, technische, betriebliche und finanzielle Machbarkeitsdimensionen. Zeigt, wie die Finanzanalyse mit anderen Machbarkeitskomponenten integriert wird.

Lektion 2 • Interessengruppen und Studienziele

Identifiziert interne und externe Interessengruppen, die Machbarkeitsstudien in Auftrag geben oder nutzen. Richtet die Studienziele an den Informationsbedürfnissen der Interessengruppen aus.

Lektion 3 • Struktur eines Machbarkeitsberichts

Skizziert die Standardabschnitte des Berichts und deren logische Abfolge. Bereitet die Teilnehmer darauf vor, die Ergebnisse in ein professionelles Dokument zu überführen.

Lektion 1 • Annuitäten und ewige Renten

Behandelt nachschüssige Annuitäten, vorschüssige Annuitäten und ewige Renten mit praktischen Projektanwendungen. Ermöglicht die Bewertung wiederkehrender Cashflow-Ströme.

Lektion 2 • Konzepte von Barwert und Zukunftswert

Stellt Aufzinsung und Diskontierung als inverse Operationen vor. Bietet die rechnerische Grundlage für alle nachfolgenden Investitionsanalysen.

Lektion 3 • Inflation und reale vs. nominale Analyse

Unterscheidet reale und nominale Cashflows und Diskontierungssätze. Verhindert häufige Fehler bei der Vermischung inflationsbereinigter und nicht bereinigter Zahlen.

Lektion 1 • Dokumentation und Validierung von Annahmen

Legt Protokolle für die Erfassung, Quellenangabe und Stresstests von Umsatz- und Kostenannahmen fest. Stärkt die Glaubwürdigkeit der Machbarkeitsstudie.

Lektion 2 • Methoden der Umsatzprognose

Behandelt nachfragebasierte, vergleichsverkaufsbasierte und kapazitätsgetriebene Ansätze zur Umsatzprognose. Fundiert die Prognosen in überprüfbaren Marktannahmen.

Lektion 3 • Budgetierung der Betriebskosten

Erstellt jährliche Betriebskostenbudgets für Personal, Material, Gemeinkosten und Verwaltung. Verbindet die Betriebskosten mit der geplanten Gewinn- und Verlustrechnung.

Lektion 4 • Schätzung der Investitionsausgaben

Identifiziert und quantifiziert den anfänglichen Investitionsbedarf, einschließlich Ausrüstung, Bau und Vorlaufkosten. Verbindet die Kapitalschätzungen mit dem Projektumfang.

Lektion 1 • Prognosen für das Betriebskapital

Schätzt Veränderungen bei Forderungen, Vorräten und Verbindlichkeiten über die Projektlaufzeit. Erfasst die zeitlichen Cashflow-Unterschiede, die in Machbarkeitsmodellen oft übersehen werden.

Lektion 2 • Free-Cashflow-Framework

Definiert den freien Cashflow und grenzt ihn vom buchhalterischen Gewinn ab. Legt die korrekte Cashflow-Messgröße für die Projektbewertung fest.

Lektion 3 • Erstellung eines dynamischen Cashflow-Modells

Integriert alle Cashflow-Komponenten in ein verknüpftes, szenariofähiges Tabellenkalkulationsmodell. Entwickelt professionelle Modellierungsgewohnheiten, einschließlich Fehlerprüfung und Dokumentation.

Lektion 4 • Endwert und Ausstiegsannahmen

Berechnet den Rest- oder Endwert am Ende des Prognosehorizonts. Behandelt Szenarien der Anlagenverwertung, der Unternehmensfortführung und der Liquidation.

Lektion 1 • Kapitalwertanalyse

Leitet den Kapitalwert aus diskontierten freien Cashflows ab und interpretiert positive und negative Ergebnisse. Etabliert den Kapitalwert als primäre Kennzahl der Wertschöpfung.

Lektion 2 • Vergleich und Auswahl von Bewertungsmethoden

Bewertet Stärken und Schwächen jeder Methode in Bezug auf Projekttypen und Bedürfnisse der Interessengruppen. Fördert das Urteilsvermögen für die Wahl der angemessenen Kennzahlenmischung.

Lektion 3 • Amortisation und diskontierte Amortisation

Berechnet einfache und diskontierte Amortisationszeiten als Liquiditäts- und Risikoindikatoren. Erläutert, wann die Amortisation den Kapitalwert ergänzt und nicht ersetzt.

Lektion 4 • Interner Zinsfuß

Berechnet den Internen Zinsfuß und vergleicht ihn mit der Mindestrendite für Annahme-/Ablehnungsentscheidungen. Behandelt die Grenzen des IRR, einschließlich Mehrfachlösungen und Größenproblemen.

Lektion 1 • Grundlagen der Monte-Carlo-Simulation

Stellt Wahrscheinlichkeitsverteilungen und Zufallsstichproben zur Modellierung von Ergebnisunsicherheit vor. Erzeugt Kapitalwertverteilungen und Konfidenzintervalle für die Risikokommunikation.

Lektion 2 • Sensitivitätsanalyse

Testet, wie Kapitalwert und IRR auf Veränderungen einzelner Eingangsvariablen reagieren. Identifiziert die Annahmen, die die Projekttragfähigkeit am stärksten beeinflussen.

Lektion 3 • Szenarioanalyse

Erstellt Basis-, optimistische und pessimistische Szenarien durch gleichzeitige Variation mehrerer Eingaben. Liefert Entscheidungsträgern eine Bandbreite plausibler Ergebnisse.

Lektion 4 • Risikominderung und Notfallplanung

Übersetzt Risikoerkenntnisse in umsetzbare Minderungsstrategien und Risikoreserven. Schließt den Kreislauf zwischen Risikoanalyse und Projektentscheidung.

Lektion 1 • Fremdfinanzierungsinstrumente

Untersucht Termindarlehen, Anleihen und revolvierende Kredite als Projektfinanzierungsinstrumente. Erklärt die Auswirkungen von Zinsen, Tilgung und Covenants auf den Cashflow.

Lektion 2 • Eigen- und Hybridfinanzierung

Behandelt Stammkapital, Vorzugskapital, Mezzanine und wandelbare Instrumente. Analysiert die Eigenkapitalkosten und Verwässerungseffekte für Projektsponsoren.

Lektion 3 • Optimale Kapitalstruktur

Wendet die Theorie des finanziellen Hebels an, um einen Fremd-Eigen-Mix zu bestimmen, der die Kapitalkosten minimiert. Gleicht die Vorteile des Steuervorteils gegen das Risiko finanzieller Notlagen ab.

Lektion 4 • Integration des Finanzierungsplans

Bettet die Finanzierungsstruktur in das Cashflow-Modell ein, um gehebelte Renditen zu berechnen. Zeigt, wie Finanzierungsentscheidungen Kapitalwert, IRR und Eigenkapitalrenditen verändern.

Lektion 1 • Erstellung der Zusammenfassung

Verfasst eine prägnante Zusammenfassung, die das Investitionsvorhaben und die wichtigsten Kennzahlen vermittelt. Richtet sich an nicht-technische Entscheidungsträger, die nur die Zusammenfassung lesen.

Lektion 2 • Entscheidungsüberwachungs-Framework

Legt KPIs und Überprüfungsmeilensteine fest, um die tatsächliche Leistung mit den Machbarkeitsprognosen zu vergleichen. Schließt die Rückkopplungsschleife zwischen Studie und Projektdurchführung.

Lektion 3 • Datenvisualisierung für die Machbarkeit

Wählt und gestaltet Diagramme, Tabellen und Dashboards, die finanzielle Ergebnisse verdeutlichen. Wendet Visualisierungsprinzipien an, um die kognitive Belastung für Leser zu reduzieren.

Lektion 4 • Synthese der Analyseergebnisse

Integriert Umsatz-, Kosten-, Cashflow-, Bewertungs-, Risiko- und Finanzierungsergebnisse zu kohärenten Schlussfolgerungen. Stellt die interne Konsistenz in allen Berichtsabschnitten sicher.