Kursus Analisis Portofolio dan Manajemen Risiko

Pelajaran 1 • Pemilihan Indeks Acuan dan Tujuan Portofolio

Mendefinisikan mandat investasi, peran indeks acuan, dan proses penetapan tujuan. Menghubungkan tujuan klien dengan target portofolio yang terukur yang digunakan dalam bab kinerja selanjutnya.

Pelajaran 2 • Dasar-Dasar Optimasi Mean-Variance

Memperkenalkan optimasi Markowitz dan konsep batas efisien. Mahasiswa menyusun portofolio dua dan tiga aset sederhana menggunakan input imbal hasil yang diharapkan dan kovarians.

Pelajaran 3 • Pengukuran dan Interpretasi Imbal Hasil

Mencakup imbal hasil aritmetika, geometrik, dan tertimbang-uang serta kasus penggunaan yang tepat. Menetapkan kerangka imbal hasil yang digunakan di seluruh bab selanjutnya.

Pelajaran 4 • Kovarians, Korelasi, dan Diversifikasi

Menjelaskan bagaimana pergerakan bersama aset mendorong pengurangan risiko portofolio. Mendemonstrasikan mengapa korelasi menjadi pusat dalam membangun portofolio multi-aset yang efisien.

Pelajaran 1 • Sumber Data Keuangan dan Kualitas

Mengidentifikasi sumber data primer dan sekunder serta mengevaluasi keandalan data. Menetapkan kebiasaan tata kelola data yang penting untuk analitik portofolio yang dapat direproduksi.

Pelajaran 2 • Karakteristik Ekuitas dan Pendapatan Tetap

Membandingkan pendorong imbal hasil, profil risiko, dan mekanisme penetapan harga dari saham dan obligasi. Menyediakan pengetahuan kelas aset yang diperlukan untuk konstruksi portofolio multi-aset.

Pelajaran 3 • Aset Alternatif dan Aset Riil

Mengkaji ekuitas swasta, real estat, komoditas, dan strategi hedge fund sebagai komponen portofolio. Menyoroti ilikuiditas, kelambatan penilaian, dan peran diversifikasi.

Pelajaran 4 • Penyusunan Runtun Waktu untuk Analitik

Mengajarkan penyejajaran runtun waktu multi-aset lintas frekuensi dan kalender. Menghasilkan kumpulan data yang tersinkronisasi siap untuk estimasi kovarians dan pemodelan faktor.

Pelajaran 1 • Metodologi Value at Risk

Menurunkan VaR menggunakan simulasi historis, varians-kovarians, dan metode Monte Carlo. Membandingkan asumsi dan akurasi antar pendekatan untuk pemilihan praktis.

Pelajaran 2 • Backtesting dan Validasi Model

Menguji akurasi model risiko menggunakan penghitungan pengecualian dan uji statistik. Menetapkan disiplin validasi yang diperlukan untuk kepatuhan regulasi dan tata kelola model.

Pelajaran 3 • Analisis Drawdown dan Metrik Pemulihan

Mengkuantifikasi kerugian dari puncak ke lembah dan periode pemulihan sebagai ukuran risiko yang berpusat pada investor. Melengkapi metrik berbasis VaR dengan perspektif risiko yang bergantung pada jalur.

Pelajaran 4 • Expected Shortfall dan Risiko Ekor

Memperkenalkan Expected Shortfall sebagai ukuran risiko ekor yang koheren, unggul dari VaR dalam distribusi berekor gemuk. Menghubungkan metrik risiko ekor dengan keputusan alokasi modal.

Pelajaran 1 • Konstruksi Model Multi-Faktor

Memperluas logika faktor tunggal ke model faktor makroekonomi, fundamental, dan statistik. Mahasiswa memilih dan memvalidasi faktor untuk suatu alam investasi tertentu.

Pelajaran 2 • Keterbatasan dan Jebakan Model Faktor

Mengkaji overfitting, ketidakstabilan faktor, dan multikolinearitas sebagai risiko model praktis. Mempersiapkan mahasiswa untuk menerapkan model faktor dengan skeptisisme dan kontrol yang tepat.

Pelajaran 3 • Eksposur Risiko Gaya dan Sektor

Mengukur kemiringan portofolio terhadap faktor nilai, pertumbuhan, ukuran, momentum, dan sektor. Menghubungkan eksposur faktor dengan sumber imbal hasil aktif dan taruhan risiko yang tidak diinginkan.

Pelajaran 4 • Kerangka Faktor Tunggal dan CAPM

Menurunkan Model Penetapan Harga Aset Modal dan beta sebagai ukuran risiko sistematis. Menyediakan dasar konseptual untuk ekstensi multi-faktor di bagian selanjutnya.

Pelajaran 1 • Pembobotan Portofolio Berbasis Risiko

Mencakup kontribusi risiko yang sama, risk parity, dan varians minimum sebagai alternatif untuk optimasi yang bergantung pada perkiraan imbal hasil. Mengevaluasi profil risiko setiap metode.

Pelajaran 2 • Konstruksi Portofolio untuk Mandat Spesifik

Mengadaptasi metode konstruksi untuk mandat yang digerakkan liabilitas, terintegrasi ESG, dan condong faktor. Mendemonstrasikan bagaimana kendala mandat membentuk kembali masalah optimasi.

Pelajaran 3 • Optimasi yang Kokoh dan Kesalahan Estimasi

Mengatasi sensitivitas portofolio yang dioptimalkan terhadap kesalahan estimasi input. Memperkenalkan shrinkage, resampling, dan Black-Litterman sebagai teknik stabilisasi.

Pelajaran 4 • Teknik Optimasi Terkendala

Menambahkan kendala realistis—long-only, turnover, konsentrasi—ke optimasi mean-variance. Menjembatani efisiensi teoretis dengan solusi portofolio yang dapat diimplementasikan.

Pelajaran 1 • Swap dan Overlay Terstruktur

Menjelaskan swap suku bunga, total imbal hasil, dan varians sebagai alat overlay portofolio. Mendemonstrasikan bagaimana swap memodifikasi eksposur durasi, beta, dan volatilitas secara efisien.

Pelajaran 2 • Futures dan Forward dalam Lindung Nilai Portofolio

Menerapkan futures indeks ekuitas, suku bunga, dan mata uang untuk menyesuaikan eksposur portofolio secara efisien. Mencakup perhitungan rasio lindung nilai dan manajemen risiko basis.

Pelajaran 3 • Risiko Pihak Lawan dan Operasional dalam Derivatif

Mengidentifikasi eksposur kredit, manajemen agunan, dan persyaratan kliring dalam penggunaan derivatif. Mengintegrasikan kontrol operasional ke dalam program manajemen risiko berbasis derivatif.

Pelajaran 4 • Strategi Opsi untuk Kontrol Risiko

Merancang protective put, collar, dan covered call untuk mengelola risiko sisi bawah dan pendapatan. Menghubungkan profil pembayaran opsi dengan tujuan manajemen risiko portofolio tertentu.

Pelajaran 1 • Standar Penyajian Kinerja Global

Memperkenalkan standar penyajian kinerja yang diakui secara global untuk komposit dan pengungkapan. Memastikan mahasiswa dapat menghasilkan laporan yang sesuai yang diterima oleh klien institusional.

Pelajaran 2 • Atribusi Kinerja Pendapatan Tetap

Menguraikan imbal hasil portofolio obligasi menjadi efek kurva imbal hasil, spread, dan mata uang. Memperluas logika atribusi ekuitas ke pendorong unik imbal hasil pendapatan tetap.

Pelajaran 3 • Kerangka Atribusi Imbal Hasil

Menerapkan Brinson-Hood-Beebower dan atribusi berbasis faktor untuk mengisolasi efek alokasi dan seleksi. Menghubungkan output atribusi dengan analisis keputusan manajer portofolio.

Pelajaran 4 • Metrik Kinerja yang Disesuaikan dengan Risiko

Menghitung rasio Sharpe, Sortino, Treynor, dan informasi untuk mengevaluasi imbal hasil per unit risiko. Memilih metrik yang tepat berdasarkan jenis mandat dan indeks acuan.

Pelajaran 1 • Modal Regulasi dan Persyaratan Pelaporan

Menyurvei kerangka kecukupan modal dan pengungkapan risiko wajib yang berlaku bagi manajer aset. Mempersiapkan mahasiswa untuk menyelaraskan proses risiko internal dengan ekspektasi regulasi.

Pelajaran 2 • Dashboard Risiko dan Sistem Pelaporan

Membangun dashboard risiko otomatis yang mengagregasi VaR, eksposur faktor, dan utilisasi batas. Memastikan informasi risiko yang tepat waktu dan akurat mencapai pengambil keputusan dan regulator.

Pelajaran 3 • Struktur Tata Kelola Risiko

Mendefinisikan peran komite investasi, fungsi risiko, dan dewan dalam pengawasan portofolio. Menetapkan model tiga lini pertahanan sebagai fondasi tata kelola.

Pelajaran 4 • Kerangka Selera Risiko dan Batas

Menerjemahkan toleransi risiko organisasi ke dalam batas kuantitatif untuk VaR, tracking error, dan konsentrasi. Menghubungkan pelanggaran batas dengan protokol eskalasi dan remediasi.