Curso de M&A: Contabilidade, Valuation e Due Diligence

Aula 1 • O Ciclo de Vida da Transação de F&A

Acompanhe um negócio desde a origem até a assinatura, due diligence e fechamento. Ancora os capítulos subsequentes em uma linha do tempo de processo do mundo real.

Aula 2 • Principais Participantes e Seus Papéis

Mapeie os papéis de compradores, vendedores, consultores, credores e reguladores em uma transação. Fornece contexto sobre como cada parte influencia os termos do negócio e o processo.

Aula 3 • Tipos e Estruturas de Negócios de F&A

Diferencie fusões, aquisições, consolidações e desinvestimentos por forma legal e propósito econômico. Estabelece o vocabulário usado ao longo do curso.

Aula 1 • Normalização e Reelaboração dos Lucros

Elimine itens não recorrentes, específicos do proprietário e contábeis para revelar o lucro econômico real. O EBITDA normalizado torna-se a base para múltiplos de valuation.

Aula 2 • Avaliação da Qualidade dos Lucros

Avalie a confiabilidade e sustentabilidade dos lucros reportados por meio de procedimentos analíticos. Prepara os alunos para o trabalho formal de due diligence de QoE coberto posteriormente.

Aula 3 • Análise de Capital de Giro e Fluxo de Caixa

Quantifique o fluxo de caixa livre sustentável e os requisitos de capital de giro para a empresa-alvo. Alimenta diretamente os modelos de DCF e os ajustes de preço de compra.

Aula 1 • Análise de Transações Precedentes

Analise negócios históricos de F&A para extrair múltiplos de aquisição pagos por empresas-alvo comparáveis. Captura prêmios de controle ausentes nos comparáveis de negociação.

Aula 2 • Análise de Empresas Comparáveis

Selecione empresas pares, calcule múltiplos de negociação e aplique-os à empresa-alvo. Fundamenta o valuation na precificação de mercado atual para negócios similares.

Aula 3 • Triangular uma Faixa de Valuation

Sintetize os resultados dos três métodos em um gráfico de campo de futebol e uma faixa de negociação. Ensina o julgamento na ponderação dos métodos com base no contexto do negócio.

Aula 1 • Opções Reais e Valor Contingente

Aplique a lógica de precificação de opções para valorizar flexibilidade estratégica, earn-outs e ativos incertos. Conecta a teoria financeira com ferramentas práticas de estruturação de negócios.

Aula 2 • Valuation por Soma das Partes

Avalie conglomerados e negócios diversificados valorizando cada segmento de forma independente. Revela valor oculto e informa decisões de desinvestimento ou cisão.

Aula 3 • Valuation de Aquisição Alavancada

Modele um LBO para determinar o preço máximo que um patrocinador financeiro pode pagar com retornos-alvo. Apresenta a estruturação de dívida e a TIR como restrições de valuation.

Aula 1 • Escopo e Planejamento da Due Diligence

Estruture um programa de due diligence por fluxo de trabalho, cronograma e alocação de recursos. Garante que a cobertura seja proporcional ao tamanho do negócio e ao perfil de risco.

Aula 2 • Due Diligence Comercial e Operacional

Avalie posição de mercado, concentração de clientes, dinâmica competitiva e capacidade operacional. Valida ou desafia as premissas de receita e margem no modelo.

Aula 3 • Síntese dos Resultados da Due Diligence

Consolide os resultados dos fluxos de trabalho em uma tese de investimento ajustada ao risco e um memorando do negócio. Traduz os resultados da due diligence em ajustes de preço e decisões de estrutura do negócio.

Aula 4 • Due Diligence Jurídica, de RH e de Compliance

Identifique riscos contratuais, trabalhistas, regulatórios e de litígio que afetam o valor ou a estrutura do negócio. Alimenta as negociações de seguro de declarações e garantias e indenizações.

Aula 1 • Processo de Alocação do Preço de Compra

Execute uma PPA passo a passo para atribuir valores justos a ativos tangíveis e intangíveis. Determina os encargos de amortização que afetam os lucros reportados pós-fechamento.

Aula 2 • Teste de Redução ao Valor Recuperável do Goodwill

Aplique a estrutura de teste de redução ao valor recuperável quantitativa e qualitativa ao goodwill pós-aquisição. Conecta os resultados contábeis às obrigações contínuas de elaboração de relatórios financeiros.

Aula 3 • Método de Aquisição Contábil

Aplique o método de aquisição para reconhecer ativos adquiridos, passivos assumidos e goodwill. Contrasta com o tratamento legado de pooling-of-interests para contexto histórico.

Aula 1 • Estruturas de Financiamento e Considerações

Avalie opções de financiamento em dinheiro, ações, dívida e híbridas e seu impacto na economia do negócio. Vincula decisões de estrutura de capital ao accretion/dilution e métricas de crédito.

Aula 2 • Mecanismos de Preço de Compra

Projete mecanismos de locked-box, contas de fechamento e earn-out para preencher lacunas de valuation. Cada mecanismo aloca o risco econômico de forma diferente entre comprador e vendedor.

Aula 3 • Declarações, Garantias e Indenizações

Negocie o escopo, os prazos de sobrevivência e os limites das declarações, garantias e indenizações. Aloca o risco pós-fechamento e informa as decisões sobre seguro de declarações e garantias.

Aula 1 • Mensuração do Desempenho Pós-Fusão

Defina KPIs para avaliar se a aquisição entregou seu valor estratégico e financeiro pretendido. Fecha o ciclo entre a tese pré-negócio e os resultados pós-fechamento.

Aula 2 • Integração Cultural e Organizacional

Diagnostique diferenças culturais e projete abordagens de integração que retenham talentos e reduzam o desligamento. O risco de pessoas é uma das principais causas de destruição de valor em F&A.

Aula 3 • Planejamento e Governança da Integração

Estabeleça um escritório de gestão da integração, estrutura de governança e plano de prontidão para o Dia 1. O planejamento antecipado evita a destruição de valor durante o período crítico de transição.