Cours d'analyse des états financiers pour le crédit

Leçon 1 • Structure du bilan

Examine les classifications de l'actif, du passif et des capitaux propres ainsi que leur pertinence en matière de crédit. Établit un lien entre la structure du bilan et la situation financière de l'emprunteur.

Leçon 2 • Le cadre de l'information financière

Présente les principes comptables et les normes d'information qui régissent les états financiers. Établit la base conceptuelle de toutes les analyses subséquentes.

Leçon 3 • État des variations des capitaux propres

Analyse les variations des bénéfices non répartis, du capital d'apport et des réserves. Montre comment les variations des capitaux propres signalent la santé financière ou le risque.

Leçon 4 • Notions essentielles de l'état des flux de trésorerie

Explique les trois sections des flux de trésorerie et leurs méthodes de dérivation. Démontre pourquoi les flux de trésorerie diffèrent du bénéfice net déclaré.

Leçon 1 • Naviguer dans les notes des états financiers

Identifie les types d'informations intégrées dans les notes et leur valeur analytique. Ancre les analystes dans des sources d'information au-delà des états financiers eux-mêmes.

Leçon 2 • Rapports d'audit et types d'opinion

Distingue les opinions sans réserve, avec réserve, défavorables et les désistements. Établit un lien entre le type d'opinion d'audit et l'évaluation du risque de crédit.

Leçon 3 • Choix de méthodes comptables et leurs effets

Examine comment les choix comptables de la direction influent sur les chiffres déclarés. Prépare les analystes à apporter des ajustements en fonction des différences de méthodes entre les emprunteurs.

Leçon 1 • Ratios de rentabilité

Évalue les marges brute, d'exploitation et nette ainsi que les mesures de rendement. Établit un lien entre la rentabilité et la capacité de l'emprunteur à assurer le service de la dette.

Leçon 2 • Ratios d'efficacité et d'activité

Évalue l'utilisation de l'actif au moyen de ratios de rotation et de cycle. Révèle l'efficacité opérationnelle qui influe sur la génération de trésorerie.

Leçon 3 • Analyse comparative et des tendances des ratios

Applique une comparaison transversale et temporelle pour contextualiser les ratios. Permet aux analystes de distinguer la détérioration cyclique de la détérioration structurelle.

Leçon 4 • Ratios de levier et de solvabilité

Mesure le fardeau de la dette et la capacité de remboursement à long terme à l'aide de ratios de levier. Établit un lien entre les ratios de solvabilité et le risque de crédit structurel.

Leçon 1 • Ajustement des flux de trésorerie déclarés

Identifie les éléments non récurrents et non monétaires qui faussent les flux de trésorerie déclarés. Produit un chiffre normalisé de flux de trésorerie d'exploitation à des fins de crédit.

Leçon 2 • Dynamique du fonds de roulement

Analyse les variations des comptes clients, des stocks et des comptes fournisseurs en tant que facteurs de flux de trésorerie. Établit un lien entre les cycles du fonds de roulement et le risque de liquidité.

Leçon 3 • Analyse de la couverture du service de la dette

Calcule les ratios de couverture du service de la dette à l'aide des flux de trésorerie ajustés. Mesure directement la capacité d'un emprunteur à respecter ses échéances de paiement.

Leçon 1 • Ajustements intersociétés et de consolidation

Aborde les éliminations de consolidation et les transactions intersociétés dans l'analyse de groupe. Veille à ce que l'analyse de crédit reflète l'entité économique réelle.

Leçon 2 • Ajustement en fonction des différences de normes comptables

Concilie les états financiers préparés selon différents cadres comptables. Permet une comparaison cohérente entre les emprunteurs utilisant des normes différentes.

Leçon 3 • Identification des expositions hors bilan

Localise et quantifie les obligations qui ne sont pas entièrement reflétées au bilan. Corrige le levier sous-estimé dans l'analyse de crédit.

Leçon 4 • Qualité des bénéfices et normalisation

Élimine les éléments non récurrents et les distorsions comptables des bénéfices déclarés. Produit une base de bénéfices durables pour l'analyse de la couverture.

Leçon 1 • Dimensions du risque de crédit

Définit la probabilité de défaut, la perte en cas de défaut et l'exposition en cas de défaut. Établit le modèle conceptuel qui sous-tend toutes les décisions de crédit.

Leçon 2 • Structuration de la recommandation de crédit

Guide les analystes dans la synthèse des constatations financières et qualitatives dans une note de crédit. Produit une recommandation de crédit claire et défendable.

Leçon 3 • Méthodologies internes de cotation du crédit

Explique la conception des grilles de pointage, la pondération et l'étalonnage pour les notations internes. Établit un lien entre les résultats de la notation et les décisions de tarification et d'approbation.

Leçon 4 • Facteurs qualitatifs du risque de crédit

Évalue la qualité de la direction, la position concurrentielle et la dynamique du secteur. Complète l'analyse quantitative par des facteurs de risque non financiers.

Leçon 1 • Analyse des secteurs à forte intensité de capital

Aborde les risques uniques dans les industries à forte intensité d'actifs, y compris les cycles de dépenses d'investissement et la valeur des actifs. Adapte l'analyse du levier et de la couverture pour les emprunteurs à forte intensité de capital.

Leçon 2 • Entreprises de services et à actifs incorporels

Analyse le risque de crédit dans les entreprises dont la valeur réside dans les personnes, les marques ou les contrats. Identifie les vulnérabilités uniques absentes de l'analyse traditionnelle des actifs.

Leçon 3 • Secteurs cycliques et secteurs défensifs

Distingue la sensibilité cyclique de la stabilité défensive dans les tendances des revenus. Ajuste les normes de crédit et les seuils des clauses restrictives en conséquence.

Leçon 1 • Scénarios de stress sur les revenus et les marges

Modélise l'incidence d'une baisse des revenus et d'une compression des marges sur le service de la dette. Identifie le seuil de revenus en dessous duquel un emprunteur fait défaut.

Leçon 2 • Intégration des résultats des tests de résistance dans les décisions de crédit

Traduit les résultats des tests de résistance en recommandations sur la limite de crédit, la tarification et les clauses restrictives. Boucle la boucle entre l'analyse et les décisions de crédit exploitables.

Leçon 3 • Fondements des tests de résistance

Définit les objectifs, les types et les principes de conception des tests de résistance pour l'analyse de crédit. Établit la méthodologie utilisée tout au long du chapitre.

Leçon 4 • Analyse des garanties et du recouvrement

Estime la valeur des garanties en situation de stress et calcule les taux de recouvrement attendus. Éclaire les décisions de structuration des prêts et de provisionnement des pertes.