Formation private equity

Leçon 1 • Stratégies de PE et segments de marché

Examine les stratégies de rachat, de capital de croissance, de situations difficiles et de marché secondaire. Offre un contexte expliquant pourquoi différentes stratégies conviennent à différentes conditions de marché.

Leçon 2 • Économie d'un fonds de PE

Couvre les frais de gestion, l'intérêt reporté, les taux de rendement minimaux exigés et les dispositions de récupération. Les étudiants peuvent calculer les économies de base du GP et comprendre les attentes de rendement du LP.

Leçon 3 • L'écosystème du capital de risque

Cartographie l'ensemble du réseau de participants, y compris les GP, les LP, les conseillers et les sociétés en portefeuille. Les étudiants comprennent comment les incitations de chaque acteur façonnent le flux de transactions et les résultats.

Leçon 4 • Structures de fonds et véhicules juridiques

Explique la structure de société en commandite, le cycle de vie du fonds et les documents de gouvernance. Relie la forme juridique aux incitations économiques pour les GP et les LP.

Leçon 1 • Lecture des états financiers dans un contexte de PE

Examine l'état des résultats, le bilan et l'état des flux de trésorerie avec une optique de PE. Met l'accent sur les éléments les plus pertinents pour l'évaluation des transactions et la création de valeur.

Leçon 2 • Fonds de roulement et cycle de conversion de trésorerie

Analyse les cycles du fonds de roulement, l'efficacité de la conversion de trésorerie et les tendances saisonnières. Informe directement la capacité d'endettement et les projections de flux de trésorerie disponibles dans les modèles de LBO.

Leçon 3 • Signaux d'alarme financiers et indicateurs de qualité

Identifie les manipulations comptables, les problèmes de comptabilisation des produits et les tendances de détérioration des marges. Développe l'esprit critique essentiel à la diligence raisonnable en PE.

Leçon 4 • Structure du capital et analyse de la dette

Examine les obligations de dette existantes, les clauses restrictives et les passifs hors bilan. Les étudiants évaluent le risque de refinancement et la capacité d'endettement avant de structurer une transaction.

Leçon 1 • Évaluation par somme des parties et évaluation des actifs

Évalue les conglomérats et les entreprises à forte intensité d'actifs en segmentant et en évaluant chaque composante. Pertinent pour les scissions, les cessions et les cibles de PE complexes.

Leçon 2 • Analyse de transactions antérieures

Utilise les multiples historiques de transactions de fusions et acquisitions pour établir une référence de prime de contrôle. Relie le contexte de la transaction au choix des multiples pour les décisions de tarification en PE.

Leçon 3 • Évaluation par flux de trésorerie actualisés

Construit un modèle de DCF en utilisant les flux de trésorerie disponibles projetés et un coût moyen pondéré du capital. Les étudiants comprennent la sensibilité du DCF et son rôle dans les décisions d'investissement en PE.

Leçon 4 • Évaluation en pratique et négociation

Fait le pont entre l'évaluation technique et la tarification des transactions, la stratégie d'offre et les attentes du vendeur. Les étudiants apprennent comment les fourchettes d'évaluation informent les lettres d'offre et les positions de négociation.

Leçon 1 • Modèle d'exploitation et projection des flux de trésorerie

Projette le chiffre d'affaires, les marges, les dépenses en capital et le fonds de roulement sur une période de détention de cinq ans. Des projections d'exploitation précises déterminent le remboursement de la dette et l'évaluation de sortie.

Leçon 2 • Analyse des rendements et sensibilité

Calcule le TRI et le MOIC à la sortie selon différents multiples d'entrée, multiples de sortie et niveaux d'endettement. Les étudiants identifient les principaux moteurs de valeur et soumettent la thèse d'investissement à des tests de résistance.

Leçon 3 • Structuration de la dette et tranches

Couvre les instruments de dette senior garantie, mezzanine et subordonnée utilisés dans les LBO. Les étudiants dimensionnent chaque tranche en fonction des ratios d'endettement et des contraintes de couverture.

Leçon 4 • Tableau de remboursement de la dette et amortissement

Construit un tableau de remboursement dynamique avec amortissement obligatoire, mécanismes de balayage de trésorerie et calculs d'intérêts. Les étudiants voient comment le remboursement de la dette accélère la création de valeur des capitaux propres.

Leçon 1 • Diligence raisonnable financière

Vérifie les données financières historiques, normalise les bénéfices et soumet les projections à des tests de résistance. Alimente directement les hypothèses du modèle de LBO et la négociation du prix d'achat.

Leçon 2 • Stratégies de recherche de transactions

Couvre la recherche de transactions exclusives, les relations avec les intermédiaires et l'origination sectorielle. Les étudiants comprennent comment la qualité de la recherche affecte l'économie des transactions et la concurrence.

Leçon 3 • Diligence raisonnable juridique, fiscale et opérationnelle

Identifie les responsabilités juridiques, les expositions fiscales et les risques opérationnels qui affectent la structure des transactions. Les étudiants apprennent à coordonner les conseillers spécialisés et à synthétiser les conclusions.

Leçon 4 • Diligence raisonnable commerciale

Évalue la taille du marché, la dynamique concurrentielle, la concentration de la clientèle et la durabilité de la croissance. Valide la thèse d'investissement avant de s'engager dans la modélisation financière.

Leçon 1 • Conditions relatives aux capitaux propres et à la gouvernance

Explique les capitaux propres privilégiés, les préférences de liquidation, les clauses anti-dilution et les droits de composition du conseil. Les étudiants comprennent comment les conditions de gouvernance protègent les investisseurs en PE après la clôture.

Leçon 2 • Fondamentaux de la structure de transaction

Couvre l'achat d'actifs par rapport à l'achat d'actions, les structures de fusion et leurs implications fiscales et de responsabilité. Les étudiants choisissent la structure appropriée en fonction du contexte et des objectifs de la transaction.

Leçon 3 • Plans d'incitation de la direction

Conçoit des réserves d'actions pour la direction, des calendriers d'acquisition et des cliquets de rendement pour aligner les incitations. Une conception appropriée des incitations est essentielle à la création de valeur après l'acquisition.

Leçon 4 • Ajustements et protections du prix d'achat

Couvre les repères de fonds de roulement, les compléments de prix, les déclarations et garanties et les indemnités. Les étudiants structurent des protections qui réduisent les surprises financières après la clôture.

Leçon 1 • Le plan des 100 premiers jours

Structure l'intégration post-acquisition et le processus d'identification des gains rapides. Un bon plan des 100 premiers jours établit la trajectoire pour toute la période de détention.

Leçon 2 • Cadre de création de valeur

Décompose les rendements du PE en croissance du chiffre d'affaires, expansion des marges, expansion des multiples et effet de levier. Les étudiants attribuent les rendements historiques et conçoivent des plans de création de valeur prospectifs.

Leçon 3 • Initiatives d'amélioration opérationnelle

Couvre l'optimisation des approvisionnements, la stratégie de tarification, l'efficacité de la force de vente et la réduction des coûts. Les étudiants conçoivent et priorisent des initiatives opérationnelles ayant un impact mesurable sur l'EBITDA.

Leçon 4 • Acquisitions complémentaires et stratégie d'achat et de croissance

Explique comment les acquisitions complémentaires accélèrent la croissance et créent un arbitrage de multiples. Les étudiants évaluent les cibles complémentaires et les intègrent dans la thèse de la plateforme.

Leçon 1 • Mener un processus de vente

Parcourt le processus de vente structuré, du teaser à l'offre finale et à la signature. Les étudiants comprennent chaque étape, le calendrier et le rôle du GP dans la gestion du processus.

Leçon 2 • Préparation et positionnement en vue de la sortie

Couvre la diligence raisonnable du vendeur, la préparation des présentations de la direction et le nettoyage financier. Une bonne préparation à la sortie réduit les délais de transaction et maximise le prix de vente.

Leçon 3 • Options de voie de sortie

Compare la vente stratégique, le rachat secondaire, l'introduction en bourse et la recapitalisation comme voies de sortie. Les étudiants associent la voie de sortie à la maturité de l'entreprise, aux conditions du marché et aux objectifs de rendement.

Leçon 4 • Rapports aux LP et implications pour la levée de fonds

Couvre les normes de rapport aux LP, les relevés de compte de capital et la façon dont le dossier de rendement influence les futures levées de fonds. Les étudiants relient les résultats de sortie à la réputation du GP et aux relations avec les LP.