Formation fusion-acquisition

Leçon 1 • Participants clés d'une transaction

Récit des rôles des acheteurs, vendeurs, conseillers et régulateurs tout au long du cycle de vie d'une opération. Clarifie les responsabilités et l'autorité décisionnelle de chaque partie.

Leçon 2 • Logique stratégique des opérations

Examine pourquoi les entreprises poursuivent des fusions-acquisitions, de la capture de synergies à l'entrée sur un marché. Relie la stratégie d'entreprise au déclenchement d'une transaction.

Leçon 3 • Aperçu réglementaire et antitrust

Présente les processus d'examen de la concurrence et les seuils de notification qui régissent l'approbation des opérations. Établit la base de conformité avant que des sujets juridiques plus approfondis n'apparaissent plus tard.

Leçon 4 • Définition des types de transactions de fusion-acquisition

Distingue les fusions, acquisitions, consolidations et achats d'actifs par leur structure et leur effet juridique. Établit le vocabulaire utilisé tout au long du cours.

Leçon 1 • Normalisation des états financiers

Ajuste les chiffres déclarés pour la rémunération du propriétaire, les transactions avec des parties liées et les événements ponctuels. Produit une base de bénéfices nette pour l'évaluation.

Leçon 2 • Identification des signaux d'alarme financiers

Entraîne la reconnaissance de schémas indiquant des difficultés financières ou des présentations erronées dans les états de la cible. Réduit le risque de surpayer ou d'hériter de passifs cachés.

Leçon 3 • Analyse des ratios et évaluation comparative

Applique les ratios de rentabilité, de liquidité et d'effet de levier pour comparer les cibles à leurs pairs. Identifie les faiblesses opérationnelles avant le début de la due diligence.

Leçon 4 • Lecture des états financiers de la société cible

Couvre l'interprétation du compte de résultat, du bilan et du tableau des flux de trésorerie dans un contexte de fusion-acquisition. Identifie les postes les plus pertinents pour la fixation du prix de l'opération.

Leçon 1 • Triangulation d'une fourchette de valeur

Synthétise les résultats de multiples méthodes dans un graphique en stade et une fourchette de négociation. Prépare les étudiants à défendre le prix dans les discussions sur l'opération.

Leçon 2 • Analyse des transactions précédentes

Extrait les multiples d'acquisition d'opérations historiques pour capturer les primes de contrôle. Contextualise la tarification dans les transactions réelles du marché.

Leçon 3 • Évaluation basée sur l'actif et en liquidation

Évalue les cibles par la valeur liquidative et le produit de liquidation, pertinent pour les opérations sur des sociétés en difficulté ou à forte intensité d'actifs. Fournit un plancher d'évaluation pour les négociations.

Leçon 4 • Évaluation par flux de trésorerie actualisés

Construit un modèle DCF à partir des flux de trésorerie disponibles projetés, du taux d'actualisation et de la valeur terminale. Établit l'ancre de valeur intrinsèque pour les négociations de l'opération.

Leçon 1 • Structuration d'une fusion entre égaux

Aborde la gouvernance, la négociation du ratio d'échange et la planification de l'intégration propres aux fusions entre égaux. Met en évidence comment l'équilibre des pouvoirs façonne les décisions structurelles.

Leçon 2 • Certitude de l'opération et allocation des risques

Couvre les clauses de changement défavorable important (MAC), les conditions de financement et les indemnités de rupture qui protègent les parties en cas d'échec de l'opération. Enseigne comment les dispositions structurelles répartissent le risque entre l'acheteur et le vendeur.

Leçon 3 • Structuration fiscale dans les fusions-acquisitions

Analyse des structures de réorganisation imposables et non imposables et de leur impact sur l'économie de l'opération. Permet aux étudiants d'identifier les structures fiscalement efficaces pour les deux parties.

Leçon 4 • Types de contrepartie et compromis

Compare la trésorerie, les actions, les compléments de prix et la contrepartie mixte du point de vue de l'acheteur et du vendeur. Relie le choix de la contrepartie à l'allocation des risques et aux résultats fiscaux.

Leçon 1 • Conception du plan de travail de diligence

Structure un programme de diligence par phases avec des flux de travail, des responsables et des échéanciers. Garantit la couverture de tous les domaines de risque importants avant la signature.

Leçon 2 • Due diligence juridique et de conformité

Examine les contrats, les litiges, la propriété intellectuelle et le statut de conformité réglementaire. Identifie les risques juridiques qui pourraient bloquer la clôture ou nécessiter une indemnisation.

Leçon 3 • Traduction des résultats en conditions de l'opération

Convertit les résultats de la diligence en ajustements de prix, exigences de séquestre et champ d'application des déclarations et garanties. Boucle la boucle entre la découverte des risques et la protection contractuelle.

Leçon 4 • Diligence commerciale et opérationnelle

Évalue la position sur le marché, la concentration de la clientèle et l'évolutivité opérationnelle de la cible. Valide la thèse stratégique et les hypothèses de synergie.

Leçon 1 • Processus et conditions de clôture

Gère la séquence des approbations réglementaires, des consentements et des flux de fonds nécessaires à la clôture d'une opération. Garantit que toutes les conditions suspensives sont remplies avant le transfert de propriété.

Leçon 2 • Dispositions clés du contrat d'achat

Analyse les déclarations, garanties, engagements et conditions de clôture dans un contrat d'achat définitif. Enseigne comment chaque disposition répartit le risque entre les parties.

Leçon 3 • Mécanismes de complément de prix et d'ajustement

Conçoit les formules de complément de prix et les processus d'ajustement du besoin en fonds de roulement qui comblent les écarts d'évaluation. Réduit les litiges post-clôture grâce à un langage contractuel précis.

Leçon 4 • Lettre d'intention et term sheet

Rédige la lettre d'intention non contraignante qui encadre le prix, la structure, l'exclusivité et les conditions clés. Établit la base de négociation avant le début de la documentation définitive.

Leçon 1 • Flux de travail d'intégration fonctionnelle

Coordonne l'intégration dans les domaines de la finance, des RH, de l'informatique, des ventes et des opérations avec des plans spécifiques à chaque flux de travail. Garantit qu'aucune fonction n'est laissée sans une voie d'intégration claire.

Leçon 2 • Stratégie et gouvernance de l'intégration

Définit l'approche d'intégration — absorption totale, partielle ou autonome — et établit le modèle de gouvernance. Aligne la conception de l'intégration sur la thèse initiale de l'opération.

Leçon 3 • Suivi et matérialisation des synergies

Construit un modèle de suivi des synergies qui relie les économies identifiées à des initiatives et des responsables spécifiques. Rend les équipes d'intégration responsables de la réalisation de l'économie de l'opération.

Leçon 4 • Planification de la préparation au Jour 1

Prépare toutes les exigences opérationnelles, de communication et juridiques pour le premier jour des activités combinées. Empêche les perturbations pour les clients, les employés et les fournisseurs lors de la clôture.

Leçon 1 • Complexité des fusions-acquisitions transfrontalières

Aborde les risques réglementaires, culturels et de change propres aux acquisitions internationales. Dote les étudiants des compétences pour gérer des processus d'opérations multi-juridictionnels.

Leçon 2 • OPA hostiles et défenses

Analyse les tactiques d'offres non sollicitées et les mesures défensives que les conseils d'administration déploient pour protéger la valeur actionnariale. Couvre les prospectus stratégiques tant offensifs que défensifs.

Leçon 3 • Cessions et carve-outs

Structure les ventes d'actifs, les scissions et les carve-outs en actions pour libérer de la valeur des activités non essentielles. Aborde la complexité financière et opérationnelle unique des opérations côté vendeur.

Leçon 4 • Sociétés d'acquisition à vocation spéciale (SPAC)

Explique la structure d'une SPAC, le processus de fusion de-SPAC et les droits des investisseurs. Fournit une vue complète de cette voie alternative vers le statut de société cotée.