Cours d'analyse de modèles financiers

Leçon 1 • Taxonomie des modèles financiers

Passe en revue les principales catégories de modèles : modèles d'évaluation, de prévision, de budgétisation et de risque. Aide les étudiants à associer le type de modèle à la question métier.

Leçon 2 • Qualité des modèles et prévention des erreurs

Présente les bonnes pratiques pour réduire les erreurs de formule, les références circulaires et les défauts structurels. Établit les normes de qualité appliquées tout au long du cours.

Leçon 3 • Données d'entrée et hypothèses

Couvre la recherche, la validation et la documentation des données qui alimentent un modèle. Des données d'entrée précises sont la condition préalable à une analyse fiable.

Leçon 4 • Ce que sont les modèles financiers

Définit les modèles financiers, leur rôle dans la prise de décision et en quoi ils diffèrent des rapports comptables. Établit le vocabulaire utilisé tout au long du cours.

Leçon 1 • Liaison des trois états

Montre comment les changements dans un état se propagent à travers les autres dans un modèle intégré. Cette liaison est la colonne vertébrale des modèles financiers dynamiques.

Leçon 2 • Mécanique du bilan

Examine la structure des actifs, des passifs et des capitaux propres ainsi que leurs interrelations. L'intégrité du bilan est essentielle pour l'équilibrage du modèle.

Leçon 3 • Éléments essentiels du compte de résultat

Passe en revue la comptabilisation du chiffre d'affaires, la structure des coûts et les indicateurs de rentabilité. Ces postes servent d'inducteurs principaux dans les modèles de prévision.

Leçon 4 • Ratios financiers clés pour la modélisation

Présente les ratios utilisés comme entrées de modèle, indices de référence et tests de cohérence. L'analyse par ratios relie les données financières brutes à une perspective analytique.

Leçon 1 • Projection du bilan

Utilise les ratios de besoin en fonds de roulement et les tableaux d'actifs pour prévoir les positions au bilan. Des projections précises garantissent que le modèle s'équilibre à chaque période.

Leçon 2 • Structuration du classeur du modèle

Établit l'architecture des onglets, le code couleur et les conventions de dénomination avant la saisie des formules. Une structure appropriée prévient les erreurs et accélère l'audit.

Leçon 3 • Prévision du compte de résultat

Applique les inducteurs de chiffre d'affaires, les hypothèses de marge et les calendriers de charges pour projeter les résultats futurs. Cette section produit les prévisions du haut et du bas du compte.

Leçon 4 • Construction du tableau des flux de trésorerie

Dérive le tableau des flux de trésorerie à partir du compte de résultat et du bilan projetés. Cette section boucle le cycle des trois états.

Leçon 1 • Actualisation et pont de capitaux propres

Applique la convention de milieu d'année, additionne les valeurs actuelles et établit le pont de la valeur d'entreprise à la valeur des capitaux propres. Cette section produit la valeur intrinsèque finale par action.

Leçon 2 • Estimation du taux d'actualisation

Couvre la construction du WACC, les modèles de coût des fonds propres et le calcul du coût de la dette. Le taux d'actualisation est l'entrée DCF la plus sensible.

Leçon 3 • Analyse de sensibilité et de scénario DCF

Construit des tables de données pour tester comment la valeur évolue avec les hypothèses de WACC et de taux de croissance. L'analyse de sensibilité communique l'éventail des résultats plausibles.

Leçon 4 • Méthodes de valeur terminale

Compare le modèle de croissance de Gordon et l'approche par multiple de sortie pour estimer la valeur au-delà de la période de prévision. La valeur terminale représente généralement la majorité de la valeur DCF.

Leçon 1 • Synthèse d'évaluation en graphique terrain de football

Synthétise les résultats DCF, des comparables et des transactions dans un graphique terrain de football. Cet outil visuel communique les fourchettes d'évaluation aux décideurs.

Leçon 2 • Calcul et étalement des multiples

Calcule les multiples EV/EBITDA, EV/EBIT, P/E et autres à partir de données de marché et financières. Une méthodologie d'étalement cohérente permet des comparaisons valides entre pairs.

Leçon 3 • Analyse de transactions comparables

Adapte le cadre des comparables aux transactions M&A, en intégrant les primes de contrôle et les ajustements spécifiques à la transaction. Les multiples de transaction dépassent généralement les multiples de marché.

Leçon 4 • Cadre d'analyse de sociétés comparables

Définit la méthodologie des comparables, les critères de sélection du groupe de pairs et le sourcing des données. Un groupe de pairs bien choisi est le fondement d'une évaluation relative crédible.

Leçon 1 • Analyse du seuil de rentabilité et des seuils

Identifie les valeurs d'hypothèses pour lesquelles un projet ou un investissement devient non viable. L'analyse du seuil de rentabilité définit la marge de sécurité dans toute décision financière.

Leçon 2 • Techniques d'analyse de sensibilité

Construit des tableaux de sensibilité à une et deux voies pour isoler l'impact d'hypothèses individuelles. L'analyse de sensibilité classe les hypothèses selon leur influence sur les résultats.

Leçon 3 • Introduction à la simulation Monte Carlo

Explique les distributions de probabilité, l'échantillonnage aléatoire et la logique de simulation appliqués aux modèles financiers. Monte Carlo remplace les estimations ponctuelles par des fourchettes de résultats pondérées par les probabilités.

Leçon 4 • Conception de l'analyse de scénario

Construit des scénarios de base, haussier et baissier en faisant varier systématiquement les hypothèses clés. La conception de scénarios impose une articulation explicite des facteurs de risque métier.

Leçon 1 • Structure de la transaction LBO

Explique la mécanique d'un rachat par effet de levier, y compris les sources et les emplois de fonds. Comprendre la structure de la transaction est le prérequis pour construire le modèle LBO.

Leçon 2 • Interprétation du modèle LBO

Évalue ce qui détermine les rendements — l'effet de levier, l'expansion des multiples ou l'amélioration opérationnelle. Les compétences d'interprétation distinguent les analystes solides des constructeurs de modèles.

Leçon 3 • Intégration du modèle opérationnel

Lie les hypothèses opérationnelles du LBO au calendrier de la dette et au compte de capitaux propres. L'intégration garantit que la performance opérationnelle se répercute sur les rendements pour les investisseurs.

Leçon 4 • Hypothèses de sortie et rendements

Modélise les multiples de sortie, les périodes de détention et l'allocation du produit pour calculer le TRI et le MOIC. L'analyse des rendements est la sortie ultime de tout modèle LBO.

Leçon 1 • Visualisation des données du modèle financier

Sélectionne et conçoit des graphiques qui représentent avec précision les résultats du modèle sans distorsion. Une visualisation efficace réduit la charge cognitive du public.

Leçon 2 • Documentation et transfert du modèle

Crée des guides d'utilisation, des journaux d'hypothèses et des enregistrements de modifications qui permettent à d'autres d'utiliser et de mettre à jour le modèle. La documentation prolonge la durée de vie utile de chaque modèle construit.

Leçon 3 • Lecture critique des résultats du modèle

Développe l'habitude de remettre en question les résultats du modèle avant de les présenter. La lecture critique empêche la propagation de conclusions erronées à partir de modèles techniquement corrects.

Leçon 4 • Structuration du récit analytique

Applique le principe de la pyramide pour organiser les résultats du modèle en un argument descendant. Une structure narrative claire accélère la compréhension et l'adhésion des parties prenantes.