Formation en modélisation financière d'entreprise

Leçon 1 • Approvisionnement en données et contrôle qualité

Identifiez des sources de données fiables et appliquez des techniques de validation pour garantir l'intégrité du modèle. Des données d'entrée propres sont la condition préalable à des résultats financiers précis.

Leçon 2 • Boîte à outils de formules de base pour analystes

Maîtrisez les formules de recherche, logiques et d'agrégation essentielles à la manipulation des données financières. Ces formules sous-tendent chaque modèle construit dans les chapitres suivants.

Leçon 3 • Environnement Excel pour la modélisation professionnelle

Configurez Excel pour la rapidité, la précision et l'auditabilité en utilisant des paramètres de bonnes pratiques. Prend directement en charge chaque exercice pratique tout au long du cours.

Leçon 4 • Principes de conception et structure des modèles

Appliquez la séparation des entrées, des calculs et des sorties pour créer des modèles lisibles et audités. Prévenez les erreurs structurelles qui s'accumulent dans les chapitres ultérieurs.

Leçon 1 • Architecture du compte de résultat

Construisez un compte de résultat basé sur des inducteurs, du chiffre d'affaires au résultat net, avec une logique de poste claire. Forme le sommet de la cascade du modèle intégré.

Leçon 2 • Analyse historique et configuration du scénario de base

Saisissez et normalisez les données financières historiques pour ancrer les prévisions prospectives dans des données observables. Établit le scénario de base sur lequel repose toute analyse de scénarios.

Leçon 3 • Intégration du tableau des flux de trésorerie

Dérivez le tableau des flux de trésorerie à partir du compte de résultat et du bilan en utilisant la méthode indirecte. Achève la liaison des trois états et valide l'intégrité du modèle.

Leçon 4 • Construction du bilan

Modélisez chaque section du bilan en utilisant des inducteurs opérationnels et des règles de liaison à partir du compte de résultat. Garantit que l'actif est égal au passif plus les capitaux propres à chaque période.

Leçon 1 • Méthodologies de prévision du chiffre d'affaires

Appliquez des approches descendantes, ascendantes et basées sur des inducteurs pour projeter le chiffre d'affaires selon différents modèles d'entreprise. Le chiffre d'affaires est le principal inducteur de valeur et doit être modélisé avec précision.

Leçon 2 • Documentation et transparence des hypothèses

Organisez toutes les hypothèses du modèle dans une feuille d'entrée dédiée avec des citations de sources et une justification. Des hypothèses transparentes permettent une révision plus rapide et une communication crédible avec les parties prenantes.

Leçon 3 • Prévision de la structure des coûts et des marges

Distinguez les coûts fixes des coûts variables et projetez les marges en utilisant la logique de levier opérationnel. Une prévision précise des coûts évite la surestimation systématique de la rentabilité.

Leçon 4 • Inducteurs du besoin en fonds de roulement et du bilan

Prévoyez les créances clients, les stocks et les dettes fournisseurs à l'aide de mesures basées sur le nombre de jours, liées au chiffre d'affaires et au COGS. Alimente directement le bilan et le tableau des flux de trésorerie construits au chapitre 2.

Leçon 1 • Analyse de sensibilité et de scénarios du DCF

Construisez des tableaux de données à deux variables pour tester la sensibilité du WACC et du taux de croissance sur la valeur implicite. Les tableaux de sensibilité communiquent clairement la fourchette de valorisation aux décideurs.

Leçon 2 • Passage de la valeur d'entreprise à la valeur nette

Convertissez la valeur d'entreprise en valeur nette par action en ajustant la dette nette et les actions diluées. Ce pont est la dernière étape entre le résultat du modèle et un objectif de cours exploitable.

Leçon 3 • Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Estimez le WACC en calculant le coût des fonds propres, le coût de la dette et les poids de la structure du capital. Le WACC est le taux d'actualisation appliqué à tous les flux de trésorerie projetés dans le DCF.

Leçon 4 • Méthodes de calcul de la valeur terminale

Appliquez le modèle de croissance de Gordon et les méthodes de multiple de sortie pour estimer la valeur au-delà de la période de projection. La valeur terminale représente généralement la majorité de la valeur DCF totale.

Leçon 1 • Analyse des transactions comparables

Identifiez et répartissez les multiples de transaction d'acquisition pour capturer les primes de contrôle dans la valorisation. Les multiples de transaction sont généralement plus élevés que les multiples de sociétés cotées en raison des primes de contrôle.

Leçon 2 • Répartition des multiples de sociétés cotées

Calculez les multiples VE/EBITDA, VE/EBIT, PER et P/S à partir des données de marché et des états financiers. Une répartition précise nécessite un traitement cohérent des éléments non récurrents entre pairs.

Leçon 3 • Application des multiples pour dériver la valeur

Appliquez les multiples médians et moyens des pairs aux indicateurs de la société cible pour produire une fourchette de valorisation implicite. Le jugement dans la sélection des multiples distingue les bons analystes des analystes moyens.

Leçon 4 • Sélection et filtrage des sociétés comparables

Définissez les critères de sélection des sociétés comparables en fonction du modèle d'entreprise, de la taille et du profil de croissance. La qualité de la sélection des pairs détermine directement la fiabilité de la valorisation par multiples.

Leçon 1 • Fondamentaux de la simulation de Monte Carlo

Exécutez des simulations probabilistes en attribuant des distributions aux entrées clés et en générant des milliers de scénarios de sortie. Monte Carlo remplace les estimations ponctuelles par des distributions de probabilité des résultats.

Leçon 2 • Analyse du seuil de rentabilité et des seuils

Calculez les valeurs d'entrée auxquelles les sorties clés atteignent des seuils critiques à l'aide de la Valeur cible et du Solveur. L'analyse de seuil répond à la question de savoir à quel point les hypothèses peuvent être erronées avant que les décisions ne changent.

Leçon 3 • Communication du risque et de l'incertitude

Traduisez les résultats de risque quantitatifs en récits clairs et en visuels pour un public non technique. Une communication efficace du risque est aussi importante que l'analyse elle-même dans un contexte professionnel.

Leçon 4 • Conception du cadre d'analyse de scénarios

Construisez un système de scénarios piloté par un sélecteur qui modifie toutes les hypothèses du modèle simultanément avec une seule entrée. L'analyse de scénarios révèle comment les résultats commerciaux changent dans différentes conditions stratégiques.

Leçon 1 • Sources et emplois des fonds

Construisez le tableau des sources et emplois pour montrer comment l'acquisition est financée et où vont les produits. Ce tableau est le fondement structurel de tout modèle de fusion.

Leçon 2 • Conséquences de la fusion et évaluation de l'opération

Évaluez la création de valeur de l'opération à l'aide de l'analyse de contribution, de la prime payée et du rendement du capital investi. Une évaluation complète de l'opération va au-delà du BPA pour inclure des mesures de création de valeur à long terme.

Leçon 3 • Analyse de l'accrétion et de la dilution

Calculez si l'opération augmente ou diminue le bénéfice par action de l'acquéreur sur une base pro forma. L'accrétion/dilution est la principale mesure utilisée par les conseils d'administration pour évaluer l'attrait d'une opération.

Leçon 4 • Structure et mécanismes des opérations de F&A

Comprenez les types de contrepartie d'acquisition, l'affectation du prix d'achat et le traitement des coûts de transaction. La structure de l'opération détermine la manière dont le modèle de fusion est construit dès le départ.

Leçon 1 • Aperçu de la structure de la transaction LBO

Cartographiez la structure de capital d'un rachat par effet de levier, y compris les tranches de dette, l'apport en fonds propres et les frais. Comprendre la structure est un prérequis à la construction de tout modèle LBO.

Leçon 2 • Indicateurs de crédit et perspective du prêteur

Calculez les ratios de levier, de couverture et de liquidité pour évaluer la capacité de service de la dette du point de vue du prêteur. Les indicateurs de crédit déterminent si l'opération peut être financée avec la structure proposée.

Leçon 3 • Analyse de sortie et calcul des rendements

Modélisez les scénarios de sortie en utilisant les multiples VE/EBITDA et calculez le TRI et le MOIC pour le sponsor en fonds propres. L'analyse des rendements est le résultat ultime qui détermine la viabilité de l'investissement.

Leçon 4 • Modèle opérationnel et projection de l'EBITDA

Projetez l'EBITDA de la société cible en utilisant les leviers de création de valeur : croissance du chiffre d'affaires, expansion des marges et réduction des coûts. La croissance de l'EBITDA est le principal moteur des rendements sur fonds propres dans un LBO.