Corso di high-frequency trading (HFT)

Lezione 1 • Panoramica dei Modelli di Business dell'HFT

Esamina il market-making, l'arbitraggio statistico e l'arbitraggio di latenza come modelli di ricavo fondamentali dell'HFT. Fornisce il contesto sul perché velocità e investimenti in infrastruttura siano centrali per la redditività.

Lezione 2 • Tipi di Ordine e Fondamenti di Esecuzione

Spiega gli ordini market, limit, stop e condizionati e le loro priorità di esecuzione. Collega la semantica degli ordini alla logica decisionale dell'HFT sensibile alla latenza.

Lezione 3 • Quadro Normativo ed Etico

Introduce le regole sulla manipolazione del mercato, gli obblighi di best execution e i requisiti di reporting pertinenti per l'HFT, ancorando l'apprendimento tecnico ai vincoli di conformità.

Lezione 1 • Co-location e Strategia del Data Center

Esamina l'hosting di prossimità, i cross-connect e il posizionamento dei rack per minimizzare la latenza di round-trip. Collega direttamente le scelte di infrastruttura fisica ai vantaggi in velocità di esecuzione.

Lezione 2 • Architettura di Rete e Protocolli

Tratta il kernel bypass, RDMA, multicast UDP e l'ottimizzazione TCP per il trasporto dati a latenza ultra-bassa. Collega le scelte di protocollo a riduzioni misurabili della latenza.

Lezione 3 • Affidabilità del Sistema e Ridondanza

Affronta la progettazione del failover, i sistemi di hot standby e il disaster recovery per operazioni di trading always-on. Collega i requisiti di uptime alla protezione dei ricavi.

Lezione 4 • Gestione dei Feed di Dati di Mercato

Insegna l'elaborazione normalizzata dei feed, il rilevamento dei gap e il sequenziamento per feed diretti e consolidati. Garantisce un'ingestione dati affidabile e a bassa latenza come prerequisito per l'esecuzione della strategia.

Lezione 1 • Profilazione della Latenza e Benchmarking

Introduce perf, VTune e il timestamping personalizzato per identificare ed eliminare i punti critici di latenza. Abilita l'ottimizzazione basata sui dati dell'intero percorso di esecuzione.

Lezione 2 • Progettazione del Sistema di Gestione degli Ordini

Costruisce un'architettura OMS che tratta macchine a stati degli ordini, pre-controlli di rischio e instradamento dell'esecuzione. Collega i pattern di progettazione software ai requisiti normativi e operativi.

Lezione 3 • Concorrenza Lock-Free e Wait-Free

Insegna operazioni atomiche, ordinamento della memoria e code lock-free per sistemi HFT multi-thread. Elimina la contesa dei mutex come fonte di latenza.

Lezione 4 • Fondamenti di C++ a Bassa Latenza

Tratta il layout di memoria, le strutture dati cache-friendly e le ottimizzazioni del compilatore per codice a livello di nanosecondi. Fornisce le basi linguistiche per tutti i moduli software successivi.

Lezione 1 • Market-Making Multi-Venue

Estende la logica di un singolo venue alla quotazione simultanea su più sedi di negoziazione. Affronta l'aggregazione dell'inventario cross-venue e la priorità di esecuzione guidata dalla latenza.

Lezione 2 • Gestione del Rischio di Inventario

Insegna limiti di posizione, copertura basata sullo skew e assunzioni di mean-reversion per controllare l'esposizione di inventario. Riduce direttamente il rischio di movimenti direzionali avversi.

Lezione 3 • Rilevamento della Selezione Avversa

Identifica il flusso di ordini informati utilizzando lo sbilanciamento degli scambi, la tossicità del flusso e le metriche VPIN. Consente il ritiro dinamico delle quotazioni per evitare di negoziare contro trader informati.

Lezione 4 • Priorità di Coda e Collocamento degli Ordini

Analizza le code a priorità temporale, le strategie di refresh degli ordini e la probabilità di esecuzione per massimizzare la posizione in coda. Collega le tattiche di collocamento alla cattura realizzata dello spread.

Lezione 1 • Ottimizzazione dell'Esecuzione per Stat-Arb

Affronta l'esecuzione simultanea delle gambe, la minimizzazione dello slippage e la gestione della latenza per strategie multi-gamba. Collega la qualità del segnale al P&L realizzato.

Lezione 2 • Generazione di Segnali e Ricerca Alpha

Insegna lo sbilanciamento del flusso di ordini, il momentum e i segnali di microstruttura come fonti predittive di alpha. Collega i dati grezzi di mercato a segnali di trading azionabili.

Lezione 3 • Cointegrazione e Pair Trading

Tratta i test di Engle-Granger e Johansen per la cointegrazione e la logica di entrata di mean-reversion dello spread. Fornisce la base statistica per strategie di arbitraggio su coppie e panieri.

Lezione 4 • Modelli Fattoriali per Rendimenti a Breve Termine

Applica modelli fattoriali cross-sectional per classificare gli strumenti in base al rendimento atteso a breve termine. Consente un dimensionamento sistematico delle posizioni su universi di strumenti ampi.

Lezione 1 • Capitale Regolamentare e Reporting

Tratta i requisiti di adeguatezza patrimoniale, il margine infragiornaliero e la segnalazione obbligatoria delle operazioni per le imprese di HFT. Garantisce che la gestione del rischio sia allineata agli obblighi normativi.

Lezione 2 • Rischio di Coda e Stress Testing

Applica il replay di scenari storici e stress test sintetici per quantificare l'esposizione a perdite estreme. Prepara i sistemi di rischio a condizioni di flash crash e crisi di liquidità.

Lezione 3 • Controlli di Rischio Pre-Negoziazione

Tratta i limiti di dimensione dell'ordine, i massimali nozionali, i controlli fat-finger e la logica del kill-switch applicati prima dell'invio dell'ordine. Costituisce la prima linea di difesa contro perdite incontrollate.

Lezione 4 • Rischio Operativo e Guasti di Sistema

Identifica bug software, interruzioni di connettività ed errori di dati come fonti di rischio operativo. Collega la classificazione degli incidenti alle risposte di mitigazione automatizzate e manuali.

Lezione 1 • Modellazione Realistica dei Costi di Transazione

Modella le commissioni di borsa, i rebate, l'impatto di mercato e lo slippage per produrre stime accurate del P&L netto. Previene l'overfitting su rendimenti lordi che scompaiono dopo i costi.

Lezione 2 • Progettazione dell'Architettura di Backtesting

Tratta motori di simulazione event-driven, ricostruzione del book di negoziazione e pipeline di dati a livello di tick. Stabilisce le basi infrastrutturali per tutto il successivo lavoro di convalida.

Lezione 3 • Rilevamento ed Eliminazione delle Distorsioni

Identifica il look-ahead bias, il survivorship bias e l'overfitting come fonti primarie di inflazione del backtest. Applica test walk-forward e out-of-sample per convalidare la robustezza.

Lezione 4 • Metriche di Performance e Valutazione

Applica l'indice di Sharpe, l'indice di Sortino, il drawdown massimo e le metriche di turnover per confrontare la qualità delle strategie. Collega la selezione delle metriche allo specifico profilo di rischio delle strategie HFT.

Lezione 1 • Potenziamento dei Segnali con Machine Learning

Applica gradient boosting, reti neurali e apprendimento per rinforzo per migliorare la qualità dei segnali su orizzonti brevi. Collega gli output dei modelli ML alle pipeline di esecuzione HFT esistenti.

Lezione 2 • Operatività Cross-Asset e Multi-Strategia

Gestisce il rischio correlato, l'allocazione del capitale e la condivisione dell'infrastruttura tra strategie su azioni, futures e opzioni. Consente la diversificazione senza aumenti proporzionali dei costi.

Lezione 3 • Gestione del Ciclo di Vita della Strategia

Tratta il monitoraggio del decadimento dell'alpha, i criteri di ritiro della strategia e le pipeline di ricerca continua. Garantisce che l'impresa mantenga un vantaggio competitivo al variare delle condizioni di mercato.

Lezione 4 • Arbitraggio di Latenza e Vantaggi di Velocità

Analizza l'arbitraggio geografico, le differenze di latenza dei feed e i compromessi tra microonde e fibra per l'alpha basato sulla velocità. Quantifica i rendimenti decrescenti della riduzione incrementale della latenza.