CFA Kursu

Ders 1 • Çalışma Stratejisi ve Sınav Hazırlığı

Kanıta dayalı çalışma programlaması, kaynak önceliklendirmesi ve deneme sınavı taktikleri sağlar. Adayları tüm hazırlık zaman çizelgesini verimli bir şekilde yönetmek için donatır.

Ders 2 • Etik ve Mesleki Standartlara Genel Bakış

Etik Kuralları ve yedi Mesleki Davranış Standardını tanıtır. Sonraki tüm teknik içeriği mütevelli sorumluluğuna bağlar.

Ders 3 • CFA Program Yapısı ve Seviyeleri

Üç seviyeli sınav ilerlemesini, konu ağırlıklarını ve kayıt gerekliliklerini kapsar. Adayların içerik çalışmasına başlamadan önce ihtiyaç duyduğu yol haritasını sağlar.

Ders 1 • Regresyon ve Zaman Serisi Analizi

Basit ve çoklu regresyon, otokorelasyon ve ARMA modellerini kapsar. İleri bölümlerde kullanılan faktör modellemesi ve getiri tahmini için araçlar sağlar.

Ders 2 • Olasılık ve Beklenen Değer

Olasılık kurallarını, koşullu olasılığı ve beklenen getiri hesaplamalarını tanıtır. Sonraki bölümlerde portföy teorisini ve risk ölçümünü doğrudan destekler.

Ders 3 • Örnekleme, Tahmin ve Hipotez Testi

Örnekleme yöntemlerini, güven aralıklarını ve anlamlılık testlerini açıklar. Adayların araştırma iddialarını değerlendirmesini ve yatırım stratejilerini geriye dönük test etmesini sağlar.

Ders 4 • Paranın Zaman Değeri

Bugünkü değer, gelecek değer, anüiteler ve sürekli anüiteleri kapsar. Bu hesaplamalar, daha sonra ele alınan tahvil fiyatlaması, hisse senedi değerlemesi ve sermaye bütçelemesinin temelini oluşturur.

Ders 1 • Mikroekonomik Temeller

Arz ve talep, esneklik ve piyasa yapılarını inceler. Sonraki bölümlerde hisse senedi analizi için gerekli firma düzeyindeki bağlamı oluşturur.

Ders 2 • Ekonomik Büyüme ve Tahmin

Büyüme teorilerini, verimlilik sürücülerini ve ekonomik tahmin yöntemlerini tanıtır. Uzun vadeli büyüme beklentilerini hisse senedi değerlemesi ve sermaye piyasası varsayımlarına bağlar.

Ders 3 • Makroekonomik Göstergeler ve İş Çevrimleri

GSYİH, enflasyon, işsizlik ve iş çevrimi aşamalarını inceler. Makroekonomik koşulları varlık sınıfı performansı ve sektör rotasyonuna bağlar.

Ders 4 • Para ve Maliye Politikası

Merkez bankası araçlarını ve hükümet harcamalarının faiz oranları ve büyüme üzerindeki etkilerini analiz eder. Adayları politika etkilerinin sabit getirili ve hisse senetleri üzerindeki etkilerini değerlendirmeye hazırlar.

Ders 1 • Hasılatın Kaydedilmesi ve Gider Eşleştirmesi

Cari standartlar kapsamında hasılat kaydetme kriterlerini ve eşleştirme ilkelerini kapsar. Kâr manipülasyonunun ve agresif muhasebe tercihlerinin tespitini sağlar.

Ders 2 • Finansal Oran Analizi

Firma performansını değerlendirmek için likidite, borç ödeme gücü, kârlılık ve verimlilik oranlarını uygular. Hisse senedi ve kredi analizinde doğrudan kullanılan analitik araç setini sağlar.

Ders 3 • Stoklar, Uzun Ömürlü Varlıklar ve Vergiler

Stok maliyet yöntemlerini, amortisman yaklaşımlarını ve ertelenmiş vergi kalemlerini analiz eder. Adayları şirketler arası karşılaştırmalar için raporlanan rakamları düzeltmeye hazırlar.

Ders 4 • Bilanço Dışı Kalemler ve Kâr Kalitesi

Faaliyet kiralamalarını, özel amaçlı kuruluşları ve kâr yönetimi tekniklerini tanımlar. Adayları finansalları yeniden düzenleme ve gerçek ekonomik performansı değerlendirme konusunda donatır.

Ders 1 • Sermaye Maliyeti Tahmini

Özsermaye maliyeti, borç maliyeti ve imtiyazlı hisse senedi bileşenlerini kullanarak AOSM'yi türetir. Tüm hisse senedi ve proje değerleme modellerinde kullanılan iskonto oranını sağlar.

Ders 2 • Kurumsal Yönetim ve ESG Entegrasyonu

Yönetim kurulu yapısını, hissedar haklarını ve çevresel, sosyal ve yönetişim faktörlerini inceler. Yönetişim kalitesini yatırım riski ve uzun vadeli değer yaratımına bağlar.

Ders 3 • Temettüler ve Hisse Geri Alımları

Temettü politikası teorilerini, ödeme oranlarını ve geri alım mekanizmalarını değerlendirir. Ödeme kararlarını hissedar değeri ve sinyalleme etkilerine bağlar.

Ders 4 • Sermaye Yapısı ve Kaldıraç

Optimal sermaye yapısını, Modigliani-Miller önermelerini ve finansal sıkıntı maliyetlerini analiz eder. Kaldıraç kararlarını firma değeri ve kredi riskine bağlar.

Ders 1 • Göreceli Değerleme Kat Sayıları

Emsal karşılaştırması için F/K, FD/FAVÖK, PD/DD ve PD/S kat sayılarını uygular. Yatırım kararları için piyasa bazlı kriterlerle İNA analizini tamamlar.

Ders 2 • Sektör ve Rekabet Analizi

Porter'ın Beş Kuvveti'ni, sektör yaşam döngüsünü ve rekabetçi konumlandırma çerçevelerini uygular. Şirket gelirlerini ve marjlarını tahmin etmek için niteliksel temel sağlar.

Ders 3 • Hisse Senedi Piyasası Organizasyonu ve Etkinliği

Piyasa yapılarını, emir türlerini ve etkin piyasa hipotezini kapsar. Değerleme ve aktif yönetimin faaliyet gösterdiği piyasa bağlamını oluşturur.

Ders 4 • İndirgenmiş Nakit Akışı Değerlemesi

İçsel değeri tahmin etmek için TİM, HSE ve HSF modellerini oluşturur. Önceki bölümlerden finansal tablo analizini ve sermaye maliyeti tahminini entegre eder.

Ders 1 • Süre, Dışbükeylik ve Faiz Oranı Riski

Macaulay, modifiye ve efektif süre kullanarak fiyat duyarlılığını ölçer. Büyük faiz oranı hareketleri ve bağışıklama stratejileri için dışbükeylik ayarlamalarını ölçer.

Ders 2 • Tahvil Fiyatlaması ve Getiri Ölçüleri

Tahvil fiyatlarını nakit akışlarından türetir ve vadeye kadar getiriyi, cari getiriyi ve spot oranları açıklar. Paranın zaman değeri becerilerini sabit getirili araçlara uygular.

Ders 3 • Yapılandırılmış Ürünler ve Menkul Kıymetleştirme

İpoteğe dayalı menkul kıymetleri, varlığa dayalı menkul kıymetleri ve TMS yapılarını açıklar. Erken ödeme riskini, dilimlemeyi ve kredi güçlendirme mekanizmalarını ele alır.

Ders 4 • Sabit Getirili Portföy Stratejileri

Pasif endeksleme, bağışıklama ve aktif süre yönetimi stratejilerini karşılaştırır. Getiri eğrisi görüşlerini ve kredi seçimini portföy oluşturmaya entegre eder.

Ders 1 • Portföy Teorisi ve Ortalama-Varyans Optimizasyonu

Etkin sınırlar ve optimal riskli portföyler oluşturmak için Markowitz çerçevesini uygular. Nicel yöntemler bölümündeki olasılık ve istatistik üzerine doğrudan inşa eder.

Ders 2 • Performans Ölçümü ve Atıf

Zaman ağırlıklı ve para ağırlıklı yöntemleri kullanarak portföy getirilerini ölçer ve alfayı ayrıştırır. Bölüm 1'deki GIPS standartlarını gerçek dünya performans raporlamasına bağlar.

Ders 3 • Yatırım Politikası Beyanı ve Müşteri Profili Oluşturma

Getiri hedefleri, risk toleransı ve kısıtlamaları kapsayan YPB belgeleri oluşturur. Müşteri hedeflerini uygulanabilir varlık dağılımı talimatlarına dönüştürür.

Ders 4 • Varlık Fiyatlama Modelleri

Beklenen getirileri açıklamak için FVÖK, AFM ve çok faktörlü modelleri türetir. Performans atfı ve faktör yatırımı için teorik temeli sağlar.