Curso de Finanças Corporativas

Aula 1 • Governança Corporativa e Teoria da Agência

Examina conflitos entre principal e agente e mecanismos de governança que alinham incentivos. Relaciona a qualidade da governança ao valor da empresa e às escolhas de financiamento.

Aula 2 • O Panorama das Finanças Corporativas

Define o escopo das finanças corporativas, as principais decisões e os papéis das partes interessadas. Estabelece o mapa conceitual que os alunos usarão ao longo do curso.

Aula 3 • Valor do Dinheiro no Tempo

Ensina a mecânica do valor presente e futuro para valores únicos e anuidades. Fornece a base matemática para toda análise de valuation e investimento.

Aula 4 • Fundamentos de Risco e Retorno

Apresenta o retorno esperado, a variância e a relação risco-retorno. Prepara os alunos para a teoria de portfólio e a estimação do custo de capital.

Aula 1 • Custo Médio Ponderado de Capital

Constrói o CMPC usando ponderações a valor de mercado e custos dos componentes. Os alunos aplicam o CMPC como taxa mínima de atratividade para orçamento de capital e valuation de empresas.

Aula 2 • Estimação do Custo do Capital Próprio

Aborda o CAPM, o modelo de crescimento de dividendos e abordagens multifatoriais para o custo do capital próprio. Uma estimativa precisa do custo do capital próprio ancora o CMPC e o valuation de empresas.

Aula 3 • Estimação de Beta para Empresas de Capital Fechado

Adapta técnicas de beta do mercado público para empresas não listadas, usando empresas comparáveis. Permite a estimação do custo de capital quando dados de mercado não estão disponíveis.

Aula 1 • Opções Reais no Orçamento de Capital

Apresenta opções de expansão, abandono e adiamento como flexibilidades incorporadas aos projetos. Demonstra como as opções reais aumentam o valor do projeto além do VPL estático.

Aula 2 • Valor Presente Líquido e TIR

Deriva as regras de decisão do VPL e da TIR e sua base teórica. Os alunos aplicam ambos os métodos e entendem quando cada um é apropriado.

Aula 3 • Análise de Sensibilidade, Cenários e Simulação

Aplica análise de sensibilidade e simulação de Monte Carlo para quantificar o risco do projeto. Capacita os alunos a testar decisões de investimento sob estresse antes de comprometer capital.

Aula 4 • Identificação e Estimação de Fluxos de Caixa

Define fluxos de caixa incrementais e armadilhas comuns de estimação. A previsão precisa do fluxo de caixa é o pré-requisito para todos os métodos de orçamento de capital.

Aula 1 • Financiamento Híbrido e Estruturado

Examina dívida mezanino, capital próprio preferencial e estruturas lastreadas em ativos. Aborda necessidades complexas de financiamento que misturam características de dívida e capital próprio.

Aula 2 • Financiamento por Capital Próprio e Processo de IPO

Aborda o processo da oferta pública inicial, do registro à precificação e ao mercado secundário. Conecta a mecânica da emissão de ações ao custo de capital e à diluição da propriedade.

Aula 3 • Private Equity e Venture Capital

Descreve estruturas de fundos de private equity, estágios de negócio e mecânica de retorno. Relevante para empresas que buscam capital de crescimento fora dos mercados públicos.

Aula 4 • Arrendamento Mercantil como Alternativa de Financiamento

Compara arrendamentos operacionais e financeiros quanto a custo, flexibilidade e impacto no balanço. Posiciona o arrendamento mercantil dentro da decisão mais ampla de estrutura de capital.

Aula 1 • Interação entre Alavancagem e Risco Operacional

Diferencia alavancagem operacional de alavancagem financeira e seu efeito combinado. Orienta os alunos a adequar a capacidade de endividamento ao risco do negócio.

Aula 2 • Dificuldade Financeira e Falência

Examina gatilhos, custos e opções de reestruturação em situações de dificuldade. Conecta as decisões de alavancagem ao risco de queda e aos conflitos entre credores e acionistas.

Aula 3 • Proposições de Modigliani-Miller

Deriva os teoremas de irrelevância de MM e suas premissas. Estabelece a linha de base teórica da qual as teorias de estrutura de capital do mundo real se afastam.

Aula 4 • Teorias da Hierarquização e do Market Timing

Explica a hierarquia de financiamento impulsionada por assimetria de informação e condições de mercado. Contrasta com a teoria do trade-off para explicar o comportamento observado de financiamento.

Aula 1 • Definição da Política de Distribuição na Prática

Integra teoria com restrições práticas para projetar uma política de distribuição sustentável. Os alunos aplicam uma estrutura que equilibra necessidades de crescimento, fluxo de caixa e preferências dos investidores.

Aula 2 • Teorias da Política de Dividendos

Aborda as teorias da irrelevância dos dividendos, do pássaro na mão e da preferência tributária. Fornece a lente teórica para avaliar decisões reais de distribuição.

Aula 3 • Sinalização e Conteúdo Informacional

Examina como as mudanças nos dividendos transmitem informações privadas aos mercados. Relaciona as decisões de distribuição às reações do preço das ações e às expectativas dos investidores.

Aula 4 • Recompra de Ações e Buybacks

Analisa os métodos de recompra em mercado aberto, oferta pública e leilão holandês. Compara recompras a dividendos quanto à eficiência tributária e aos efeitos de sinalização.

Aula 1 • Valuation Baseada em Ativos e Liquidação

Avalia empresas usando valor contábil ajustado e abordagens de liquidação ordenada ou forçada. Relevante para empresas em dificuldade, holdings e negócios intensivos em ativos.

Aula 2 • Análise de Empresas Comparáveis

Deriva múltiplos de valuation a partir de um grupo de pares de empresas de capital aberto. Ensina critérios de seleção, cálculo de múltiplos e aplicação a empresas-alvo.

Aula 3 • Valuation pelo Fluxo de Caixa Descontado

Constrói um modelo de FCD a partir de projeções de fluxo de caixa livre, CMPC e valor terminal. Integra habilidades de orçamento de capital e custo de capital em um valuation completo.

Aula 4 • Análise de Transações Precedentes

Avalia uma empresa usando múltiplos de aquisição de negócios comparáveis passados. Captura prêmios de controle e expectativas de sinergia embutidos nos preços das transações.

Aula 1 • Estratégia e Fundamentação de M&A

Examina tipos de sinergia, motivos estratégicos e lógica de criação de valor em M&A. Diferencia fundamentações de aquisição que criam valor das que o destroem.

Aula 2 • Due Diligence e Negociação

Descreve os processos de due diligence financeira, legal e operacional. Conecta os achados da diligência à precificação do negócio, declarações e garantias.

Aula 3 • Estrutura do Negócio e Contraprestação

Aborda contraprestação em dinheiro, em ações e mista, com implicações fiscais e de risco. A estrutura do negócio afeta a distribuição de valor entre os acionistas do comprador e da empresa-alvo.

Aula 4 • Valuation do Negócio e Estimação de Sinergias

Aplica FCD e múltiplos para fazer o valuation de empresas-alvo e quantificar sinergias. Os alunos determinam o preço máximo de oferta e avaliam a economia do negócio de forma rigorosa.