Curso de Modelagem em Private Equity

Aula 1 • Ciclo de Vida do Investimento e Fluxo de Negócios

Traça um negócio desde a origem até a saída em todos os estágios de PE. Conecta os marcos do ciclo de vida aos resultados financeiros modelados nos capítulos seguintes.

Aula 2 • Economia do Fundo e Estruturas de Taxas

Explica taxas de administração, carried interest e taxas mínimas (hurdle rates) como incentivos econômicos. Fundamenta os alunos na mecânica de compartilhamento de retornos que os modelos de PE precisam capturar.

Aula 3 • Métricas de Retorno Usadas em PE

Apresenta IRR, MOIC, DPI e TVPI como os principais benchmarks de desempenho. Fornece o vocabulário de medição necessário ao longo do curso.

Aula 1 • Análise de Segmento e Margem

Decompõe os direcionadores de receita e custo por segmento de negócio para identificar alavancas de melhoria de margem. Os insights do segmento informam o plano operacional de criação de valor modelado posteriormente.

Aula 2 • Estrutura de Capital e Análise de Dívida

Revisa as obrigações de dívida existentes, covenants e itens extrapatrimoniais. Prepara os alunos para reestruturar o balanço patrimonial em um contexto de LBO.

Aula 3 • Leitura de Demonstrações Financeiras para Alvos de Aquisição

Foca na identificação de problemas de qualidade dos lucros e itens não recorrentes nas demonstrações financeiras do alvo. Estabelece a linha de base analítica para todo o trabalho de modelagem subsequente.

Aula 4 • Capital de Giro e Ciclo de Conversão de Caixa

Analisa os ciclos de recebíveis, contas a pagar e estoques para avaliar a qualidade da geração de caixa. As premissas de capital de giro alimentam diretamente as projeções de fluxo de caixa livre.

Aula 1 • Análise de Empresas Comparáveis

Constrói uma tabela de múltiplos de mercado (trading comps) usando múltiplos do mercado público para estabelecer o valor de referência do alvo. Estabelece a âncora baseada no mercado para a faixa completa de valuation.

Aula 2 • Football Field e Síntese de Valuation

Combina todos os três métodos em um gráfico football field para comunicar a faixa de valuation. Ensina os alunos a reconciliar resultados divergentes e defender uma estimativa pontual.

Aula 3 • Análise de Transações Precedentes

Analisa múltiplos históricos de negócios para capturar prêmios de controle e efeitos de market timing. Fornece o ponto de referência baseado em M&A juntamente com os múltiplos de mercado (trading comps).

Aula 1 • Premissas da Transação e Origens e Usos

Constrói a tabela de origens e usos que define o preço de entrada, os tranches de dívida e o cheque de capital próprio. Esta tabela é o ponto de partida a partir do qual todos os outros módulos do LBO fluem.

Aula 2 • Estrutura e Layout do Modelo de LBO

Estabelece a arquitetura modular de um modelo de LBO profissional com seções claras de entrada, cálculo e saída. Uma boa estrutura previne erros e acelera a análise de cenários.

Aula 3 • Demonstração do Resultado do Exercício e Fluxo de Caixa Integrados

Conecta o modelo operacional ao cronograma da dívida para produzir um P&L e uma demonstração do fluxo de caixa totalmente integrados. A integração garante que o pagamento da dívida e a despesa de juros sejam dinamicamente consistentes.

Aula 4 • Análise de Retornos e Premissas de Saída

Calcula IRR e MOIC na saída sob múltiplos cenários, variando o múltiplo de saída e o período de manutenção. A análise de retornos é o resultado final que impulsiona as decisões de investimento.

Aula 1 • Stress Test e Análise de Cenário de Baixa

Aplica choques de receita e compressão de margem para testar se a estrutura da dívida sobrevive a condições adversas. O stress test valida a robustez da estrutura de capital antes do fechamento.

Aula 2 • Capacidade de Endividamento e Métricas de Alavancagem

Quantifica a capacidade máxima de endividamento usando múltiplos de alavancagem, índices de cobertura e testes de fluxo de caixa. A análise da capacidade de endividamento define o limite superior da engenharia financeira em qualquer negócio.

Aula 3 • Modelagem de Covenants e Análise de Conformidade

Modela covenants de manutenção e de incorrência para rastrear a folga (headroom) ao longo do período de manutenção. A conformidade com os covenants é uma ferramenta chave de gestão de riscos para os sponsors de PE.

Aula 1 • Modelagem de Aquisições Complementares (Add-On)

Integra aquisições bolt-on no modelo da plataforma, incluindo preço de compra, sinergias e financiamento. A estratégia de add-on é uma ferramenta central de criação de valor em PE que requer modelagem dedicada.

Aula 2 • Modelagem de Crescimento de Receita

Constrói um modelo de receita bottom-up impulsionado por premissas de volume, preço e mix. A receita é a principal alavanca de criação de valor e deve ser modelada com suporte granular.

Aula 3 • Análise de Atribuição de Criação de Valor

Decompõe o retorno total do capital próprio em componentes de crescimento do EBITDA, expansão de múltiplos e pagamento de alavancagem. A análise de atribuição comunica a fonte dos retornos aos LPs e comitês de investimento.

Aula 4 • Iniciativas de Melhoria de Margem

Modela programas de redução de custos, economia em compras e eficiência operacional como melhorias em fases. A expansão da margem é a segunda grande alavanca na criação de valor em PE.

Aula 1 • Modelos Multi-Ativo e de Roll-Up de Plataforma

Constrói um modelo consolidado para uma empresa plataforma executando múltiplas aquisições complementares simultaneamente. Modelos de roll-up exigem consolidação dinâmica e rastreamento de sinergias entre negócios.

Aula 2 • Modelos de Carve-Out e Alienação (Divestiture) Corporativa

Adapta a estrutura de LBO para a aquisição de uma unidade de negócios separada de uma empresa controladora. Carve-outs exigem estimativa de custos autônomos e remoção de custos residuais (stranded costs).

Aula 3 • Rollover de Gestão e Incentivos de Capital (Equity)

Modela o rollover de capital próprio da gestão (management equity rollover), pools de opções e waterfalls de carried interest no nível da empresa do portfólio. As estruturas de incentivo de capital afetam os retornos do sponsor e devem ser modeladas com precisão.

Aula 4 • Modelagem de Recapitalização com Dividendos

Modela uma recapitalização com dividendos no meio do período de manutenção como uma captação incremental de dívida que retorna capital aos sponsors. As recaps aceleram os retornos de caixa e alteram o perfil do IRR sem uma saída.

Aula 1 • Estimativa de NAV e Valor Justo

Estima o valor patrimonial líquido (NAV) para investimentos não realizados usando abordagens de marcação a mercado (mark-to-market) e de renda. A divulgação do NAV é necessária para extratos de LP e transações no mercado secundário.

Aula 2 • Relatórios para LPs e Atribuição de Desempenho

Constrói o extrato da conta de capital do LP e as métricas de desempenho no nível do fundo. Relatórios precisos constroem a confiança do LP e apoiam a captação de recursos para fundos sucessores.

Aula 3 • Análise de Cenários e Stress Test do Fundo

Aplica cenários de estresse em toda a carteira para avaliar os retornos do fundo sob condições adversas de mercado. O stress test no nível do fundo informa a gestão de riscos e as estratégias de comunicação com LPs.

Aula 4 • Construção de Carteira e Diversificação

Modela o ritmo de alocação (deployment pace), o dimensionamento dos investimentos e a concentração setorial no nível do fundo. As decisões de construção da carteira afetam o IRR e o perfil de risco no nível do fundo.